1. 标的：3051 力特
2. 分类：多
3. 分析/正文：
力特法说会既要+送分题
懒人包：
(1) 明年毛利率会提升。
(2) 跟宏达电的关系非常紧密，确实有出货给宏达电。
(3) 跟很多元宇宙的厂商都有来往，大概十多间。
(4) 日后的成长力道会很强劲。
(5) 车用HUD的产品毛利率高达50%，高于公司产品的平均毛利率，订单有在稳定增加中
力特光电 2021年第三季法人说明会新闻稿+ Call Memo
Date: 2021/12/21
主讲人：赵寄蓉
2021年第三季营收为新台币7.88亿元，与上一季2021年第二季营收新台币9.16亿元相比，
减少13.97%，主要原因受面板产业在第二季疫后缺料，市场提前拉货备料影响。第三季毛
利率及营益率分别为26.23%和12.74%，税后净利为新台币 0.89亿元，EPS为 0.27元。整
体2021年前三季营收为新台币24.55亿元，税后净利新台币7.91亿元，基本每股盈余 2.43
元。
力特2021年第三季营收、获利情形: (单位:除每股盈余外，为新台币佰万元)
Q3/2021 Q2/2021 QoQ Q3/2020
营收 788 916 -13.97% 614
成本 -581 -710 -18.17% -500
毛利 207 206 0.49% 114
管销研费用 -106 -127 -16.54% -90
营业外收(支) -11 -52 -78.85% -2
税前损益 90 27 233.33% 22
税后损益 89 104 -14.42% 12
EPS 0.27 0.32 -15.63% 0.04
注：2021年第三季应用别主要营收占比:
电脑显示器 27.5%
车用显示器 24.9%
工业面板显示器 18.1%
Hud那方面，这方面的最大客户是台湾厂商，该公司的所有hud产品都是跟公司拿的，毛利
率30%~50％，高于公司产品的平均毛利率，订单有在稳定增加中。
前几年公司因为负债高的缘故，经营得非常困难，在此状况下，公司都有完成了对所有债
权人、股东的承诺。欠银行的每一分钱都会还，公司对股东的承诺都有达到，目前公司已
经摆脱了全额交割股的状态，净值已经回到了5元，在减资以后，公司净值一旦回到10元
以上，也就可以开始信用交易了。
我们在出售南科厂后，负债大幅减低，再加上市场回暖以及产品线的改善，无论是营运状
态还是财务结构，都在大幅好转中。此外，公司还有大量的亏损扣抵额可用，今年的所有
获利都不需要去缴税，亏损扣抵额应该可以用到2022年一整年，但之后就需要缴税。
Q&A:
Q: 第三季毛利率为26.24%，公司预估明年的毛利率会高于今年吗?
A: 会，我们在预算上是这样抓的。（明年应用于HUD及元宇宙之高毛率产品将陆续出货，
毛利率约30%至50%。）
Q: 市场上有传言说，公司有出货给宏达电，请问公司有涉及元宇宙的领域吗?
A: 公司跟宏达电的关系非常紧密，确实有出货给宏达电，只能透漏到这里。另外，我们
跟很多元宇宙的厂商都有来往，大概十多间，你们知道的都有。
Q: 请问目前产能利用率是多少?
A: 在目前状况下，还有40%的产能空间可以去接新单，即使不扩产，日后的成长力道会很
强劲。
Q: 各条产线的产能是否能够交叉使用？
A: 不行，车用显示器的制造要求比较精细，这部分的产能无法与其他产品共用。
Q:请问关于资产活化方面，公司是否还会继续出售or出租厂房?
A:目前规划只保留平镇的1、3厂，其余两个厂房要出售，公司会不遗余力活化资产，苏州
厂房的出租预计也会有很好的效果，每个月可稳定贡献300万租金，还有另一个厂房一个
月也可贡献400万台币的租金收入。
Q: 请问公司最大的竞争者是谁?
A: 是日本的日东集团，他们的品质是业界最好的，产品线也分布得很广。
但就某些专项的产品本公司是比他们好，我们会努力研发车载方面的产品，这段是公司强
项，可以与他们形成差异化竞争。
Q:明年是否会配息?
公司目前转盈，但明年应该还不会配息，但明年赚的后年就会配了，配息率预估是30~50%
。
以下为网友 ERIC文章。
Part1 力特光电36.5 亿元出售南科厂房给予台积电
https://reurl.cc/0xYj4Y
Part2 力特更重视车载用偏光版(与明基材及诚美材比较)
https://reurl.cc/6DAa96
Part3 2020全年获利转亏为盈
https://reurl.cc/Q689x2
Part4 财务三率三升
https://reurl.cc/YjZONa
Part5 HUD及AR/VR用偏光板(打入车用及元宇宙)
https://reurl.cc/q1MgRn
Part6 2021年6月出货主要以显示器及车载应用为主
https://reurl.cc/6DAa6Z
Part7 净值连续两季维持在5元之上，股东权益也超过三亿，脱离全额交割
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Part8 市场有传言出货VR偏光板给google及微软
https://reurl.cc/MknApp
4. 进退场机制：元宇宙及车用退烧