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抢赚红包财 友达南亚科等4档双低股出列
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工商时报 数位编辑 2021.12.22
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台股逼近万八历史高档，资金开始往“低价、低基期”的双低股票布局，分析师认为，记
忆体及面板等两大族群符合双低条件，其中，友达、群创、南亚科、华邦电等4档个股，
是本益比较佳的首选，可以把握逢低布局机会，抢赚一波的新春红包财。
随着耶诞节来临，欧美股市交易也跟着降温，不过，变种病毒Omicron、美国联准会（Fed
）加速缩减购债等令人担心的问题，依然存在，也让美股震荡较之前剧烈。摩尔投顾分析
师张志诚认为，美国高通膨，加剧了Fed收紧货币宽松政策的压力。但市场早有预期，想
卖的股票也早就卖出，若之后没有更大利空，买盘可望重新归队。
至于台股后续表现，永诚投顾分析师刘良梅认为，多头气势仍在！她指出，加权指数
12/21终场上涨120点，收在17,789点，成交量为2,585亿元。不论是集中市场或柜买市场
，皆迅速收复均线，多方气势仍强。近期除了国际盘势动荡外，相信许多投资人都会觉得
最近盘势相当难操作，昨天涨的今天跌、昨天跌的今天涨，容易让人摸不著头绪，主要是
资金轮动相当的快，建议投资人若有中意的个股，逢拉可以找布局机会，切不可忌追涨杀
跌，容易赔了夫人又折兵。
张志诚则建议投资人，可以跟着市场资金转往“低价、低基期”的类股布局，其中，记忆
体及面板等两大族群便是符合这样的条件。
面板价格见底预期 关注龙头机会
面板产业方面，张志诚分析，面板报价与面板厂的获利息息相关，价格出现下跌时，会冲
击市场对股价无情的砍杀。毕竟面板属于景气循环股，股价常有领先报价的状况发生，基
本上，面板股价都是领先报价大约两个月。
由于今年第三季，整体面板市况浮现了杂音，导致面板股价面临大幅修正，供需急转直下
，各大尺寸面板价格大暴跌。也因此，面板双虎的友达、群创股价一路从5月30多元的波
段高点，开始往下修正，双双跌至20元以下的波段低点，走势相当疲弱。直到11月上旬面
板报价跌幅收敛，股价跌幅才开始趋缓。
面板双虎展开了跌深反弹，气势让市场投资人跌破了眼镜。张志诚分析，原因为面板双虎
在第三季意外缴出了亮丽成绩单。友达第三季营收较第二季，季增3.6%来到990.5亿元，
年增幅高达35.3%，税后纯益193.1亿元，EPS 2.03元，两季都赚超过2元，并创下13年同
期新高，累积前三季营收2,776.51亿元，税后纯益506.75亿元，EPS 5.33元。
群创第三季营收930.85亿元，年增24.83%，税后纯益达186.02亿元，EPS 1.77元，累计前
三季营收达2,701.6亿元，税后纯益达515.92亿元，EPS 4.99元。
双虎在第三季已赚逾半个股本，张志诚认为，第四季营收就算是略降，但减少不到一成，
用最坏的角度来看，友达今年EPS最少可能有6.5元，股价跌到20元左右，本益比三倍多，
有机会出现较大的反弹行情。加上，第四季到明年第一季面板价格可望持续收敛，甚至提
前落底，这种低基期、低本益比的特质更显珍贵，将会成为法人回补的首要对象。
内存再迎荣景 掌握回档波后的买点
5G、AI、云端高速运算、物联网、电动车的蓬勃发展，储存和快速存取资料益显重要，这
当中，内存扮演的角色不言而喻。张志诚指出，大数据与人工智能对于使用内存的需
求与规格，改变了内存既有角色，将由资料储存的角色，走向协助运算，实现储存及运
算的一体表现。
张志诚表示，今年第二季末，内存出现明显修正，当时外资只看到标准型DRAM现货市场
下跌，加上NB、手机等市场出现库存调整疑虑、半导体又有杂音，进而看空内存。但过
两个月后，外资不但不看空，又反手做多大力买超。原因在于元宇宙的出现，因元宇宙若
缺少DRAM，高效能运算根本无法执行。
看好DRAM明年第一季底回到正循环，内存产业又将迎接下一波产业荣景。张志诚认为，
可以开始布局低基期，且低本益比的相关个股。他指出，DRAM市场经过调整后，整体报价
预期2022年第一季合约价回稳，并在第二、三季进入涨价的主升段，而内存族群有低本
益比优势，以今年已经公布的EPS推估，南亚科、华邦电应是族群中，本益比较佳的首选
。
张志诚分析，南亚科为台塑集团底下的转投资公司，和美光策略联盟，早在多年前已把重
心由标准型转为利基型产品，10奈米世代开发已有进展，往下世代DDR5前进，为先进技术
代表。
南亚科上半年EPS达2.86元，赢过了去年一整年的2.48 元，前三季5.29元；进入第四季时
，受到价格走跌影响，股价小幅修正。张志诚指出，随着 DRAM价格回稳，11月营收来到
72.57亿元，月增0.7%，年增48.1%，说明了已摆脱9、10 月的下滑局面。加上美光股价大
涨4成，南亚科将有补涨机会。
华邦电主攻利基型内存市场，张志诚分析，同样受惠产品涨价，加上三星停产DDR3，华
邦电也将扩厂抢下三星的释出的缺口。前三季EPS 2.36元，明年预估约4元，本益比低于
10倍，可以在技术指标KD值落入20以下超卖区后，再找寻修正后买点。
※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自
负盈亏。
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寒冬+喵喵
内存其实没这么不堪 只是真的没人爱..