原文标题：“台股是疯狂的超级泡泡！”展望2022投资趋势，吕宗耀预言：台股高点为19
890点 但会在“这时间点”暴跌20％
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发布时间：2021-12-06
原文内容：
届杰出基金金钻奖”活动，会中以“展望2022年投资趋势”为题，指出全球股市已经是“
高风险”市场，而台股更是个“疯狂的超级泡泡”。
吕宗耀更以历史股市涨跌为鉴，推估全球股市将会在2022年第一季站上高点，并在联准会
宣布升息后调整20％，反转期间至少延续4年，要到2026年以后才会有机会突破明年股市
高点。
演讲甫开场，吕宗耀就坦言，目前产业趋势与个股观察都不是重点，没有任何一位菁英可
以预测明年的市场状况，这不符合实际，但从今年的全球政治、经济影响带来了供应链重
组，以及疫情改变劳工工作习惯带来剧烈的变化，未来市场产业与劳动市场都“回不到从
前”，世界搞不清楚未来发展的现象，目前最清楚的趋势为—钱溢市场。
ꀊ以美国联准会资产负债表为例，美国在2006年仅约8000亿美元，近年狂印钞票，截至今年
为止资产暴增10倍，2021年资产有8.5兆美元。
ꀊ全球股市高风险 台股早是超级疯狂的泡沫
吕宗耀指出，全球股市市值目前有125兆美元，但全球的GDP只有85兆美元，当“股市市值
”除以“GDP”已经高达147％；依照全球最具指标性的投资经理人华伦．巴菲特订出的标
准显示，全球股市已经处于“高风险”市场。
依照沃伦．巴菲特的标准：当“一个地区的股市市值”除以“当地GDP”等于70-80％即有
有利益期待；100%属于平稳；140％为高风险；160％表示市场过热；200％则属于泡沫。
目前美国美国股市市值为38.4兆美元，GDP仅22兆美元，“股市市值”除以“GDP”为174
，为高风险市场。但吕宗耀指出，“这5个月投资属于零风险”，因2022、2023经济复苏
的期待内容没有太大“乌云”。
ꀊ至于台湾，目前股市市值约1.8 兆美元，台湾的GDP约0.6兆美元，“股市市值”除以“GD
P”为300％。吕宗耀直言，用股票市场看台湾的状况，台湾已经是非常疯狂的泡沫了！
电动车、元宇宙产业支撑台股泡沫ꀠ但年后台湾有中小企业淘汰潮
吕宗耀从道琼成份股内分析各产业的本益比，指出与“元宇宙”概念相关的迪士尼、fire
fox、亚马逊等公司本益比超高，但杜邦等大公司却很低，指出每个时代都有一个趋势，
搭上这帮产业变动的公司才能成功获利。
再从2021年全球产业产值来看，电脑约2000亿美金、手机约4000亿美金、半导体产业约53
00亿美金，但电动车则高达4兆美元，显示为未来趋势产业。
ꀊ吕宗耀分析，目前的汽油车的电子零件不到10％，但电动车则有70％的电子零件，且这些
电子零件研发、制造都是“从头开始”，以电动车产业4兆美元产值来换算，电子零组件
等相关产业约有2.8兆的产值可开发，“这也给了台湾相关产业炼梦想，”也是台股呈现
疯狂泡泡、但仍能维持不坠的原因。
ꀊ吕宗耀也指出，未来的产业趋势为“大企业”主导时代，光是全球供应链调整为“短链”
（即产品生产、制造地应尽量邻近消费地），中小企业就无法负荷生产基地转移、扩充的
成本，“由于华人企业倒闭多在过年前后，预估年后会有一批中小企业倒闭潮。”
以历史推估：台股将在2022年第一季站上高点 联准会宣布升息将反转至少4年
针对未来台湾股市的预测，吕宗耀回溯1942年至1946年美国因战争导致通膨严重，联准会
以升息因应，当时股市暴跌后经过4年才逐渐回温，直指暴涨与暴跌的关键就是“升息”
。
ꀊ吕宗耀指出，美国面对1942年因战争导致的通膨，与目前因疫情导致的通膨，两次均采取
“升息”调整，以历史为鉴可推估现今股市趋势，“因为历史会重演”。
以美国1942-1946年道琼涨了2.34倍推估，以美国2020年3月19日熔断18500点计算，推估
这波美股的高点在43290点；至于台股，同样以2020年3月19日熔断作为基期，当时台股加
权指数为8500点，换算后高点约在19890点。
ꀊ吕宗耀进一步以1946年联准会升息后股市修正约20％（0.8倍），以前述美股高点43290点
推估，升息后美国股市修正低点为34632点；台股以19890点推估，可能会修正至15912点
。
ꀊ至于涨跌时间为何？吕宗耀预估，台股约会在2022年第一季达到高点，检验产业能力约在
2022年3月以后，并且在联准会宣布升息后开始修正，依照目前联准会对外相关说法，可
能落在2022年5-7月。
ꀊ最后吕宗耀也指出，历史上美国联准会升息后，股市要花4年才能重新突破前一波的高点
，“若曲线成真，2022-2026年都可能是股市低点，要到2026年以后才会超过2021年第一
季的高点”。
心得/评论： ※必需填写满20字
简单来说,就是未来(=明年)有风险但现在零风险,所以一直有人勇敢的进场
参考资料可看这个(https://news.cnyes.com/news/id/4782541)
https://i.imgur.com/hZF2MaJ.jpg