这三周或许是投资高成长公司以来，对一般人最痛苦的三周，UPST股价掉了一半，其他公司也很惨(DOCU，ASAN 等等，甚至连 TWLO 都跌了20%+)。但我手上公司营运状况我认为没出现不良状况，所以继续持有并记录。
上季财报后APPS成长率预估下滑到3X%，我认为这代表并购出现问题，短期内不会买回持有。但会继续观察情况。
先列出手上三家最大比例的持股原因，再列出今年到现在的投资状况。
# UPST
1. 最重要的一点就是他们的数据模型有实际的资料背书，使用他们家工具放款的银行，呆帐率比用FICO放款的低很多。UPST本身不是银行，
2. CTO Paul Gu 在几个访谈中解释公司发展 ML 模型的策略，我还看过有人在管理层能讲得这么清楚的（除了 Tesla的Andrej Karparthy）。金融业是我住的地方的主要产业。我目前没遇过有大银行或是 Fintech 的管理层对于如何用数据来拓展贷款相关业务有这样的认知。大部分CTO还是停留在打高空，但很明显就不知道自己在讲什么的类型。换句话说就是我对他们管理层有信心。
3. 成长率和公司体质无可挑剔。帐上现金很多，零负债，成长率就算以QoQ来算，也是将近 90%+。
4. 他和ZM不同，还算是在美国一般人中没什么名气的公司。甚至我还有跟银行界的朋友聊天而他们没听过这家。市场能够继续拓展的大小，就算不计入他们新的车贷业务，都还很够。
美国人借钱的需求会不会降低，利率会不会升之类，这些我都无法预料。公司本身体质好，成长率一线，所以是我一线持股
# MNDY
简单说，如果 Atlassian ($TEAM) 是着重在软件开发的专案管理，那 Monday.com 跟 Asana 就是在拓展其他类型的专案管理。
Monday.com 的官网可以看到他把类型分成 ”Ｗorkflow"
https://monday.com/
其中软件专案管理只占一小部分。公司不管大小，很多时候都是在用 Excel 处理专案流程。可以把他想成是进阶版：不用再用 email 和 Excel 管理公司内事务。
我公司的 business development 最近也开始用（应该是一两个月内的事）。之前的 PM 很推，但我自己是没在工作专案上亲身使用过（软件专案还是用 Atlassian)。
以成长率来说，他上季为 90%+ 无可挑剔。Atlassian可以大到是 80B公司，我认为以市场大小来说，Monday目前市值还不到15B，他还能走很长一段路。这个领域我认为容纳三家100B+公司不成问题。
有没有类似 Zoom vs Microsoft Teams 这样从超大公司来的竞争对手？目前看不到。
公司成长率一线，是 SaaS，市场大小够大，所以是一线持股。
# SQ
最近也是跌得不要不要，但没有任何可以解释的理由。明年会改名成 Block，Jack Dorsey 是真的铁了心要把 BTC变成国际通用货币。静观其变。
上季的营收低几乎可以完全归于 BTC 的交易手续费营收不及 Q2。这是和 BTC 的价格和热度有关，无法预料。我认为跟公司体质无关。
之前已经写了很多，写一下最近看到的几个点
1 开始让人用 Cash App Pay。类似于用手机付款（Apple/Android Pay)，但目前只能在用 Square 的店家使用。我认为还不是很顺畅。
2 CashApp 开放让青少年使用，这是大新闻，等于直接多 10% 用户。但短期对业务没影响。
3 CashApp 最近多了一栏让你开始预估明年退税多少。前几季并购 CreditKarma 税务业务，和打造一条龙财务 App 的战略非常相关。所以我会关注这项功能的使用者数据（如果有提供）
投资 SQ 的理由和 UPST 及 MNDY 不同，不是看超高成长，而是投资破坏性创新。
# 今年投资状况
YTD从财报季前的 +45% 一路狂泻到 -15%。1.45 / 0.85 = 1.70，等于是从目前的价格要涨 70%才会回到上季的水准。
我从 APPS 财报完砍掉转进手上这些公司以后，到现在都没动作。这四周一股都没卖。所以所有的跌幅都吃到。
今年和 SPY 比是狂输，所以记录下来。投资就是这样，做心中认为是对的事，短期结果不一定会从人愿，就算重来我也不认为能做出更好的判断，因此持续投资。不会因为股价跌很多就卖掉，因为持有等于买进，空手等于卖出，我在这个价位觉得值得买进，就不会卖出。
UPST 29%
MNDY 28%
SQ 17%
DDOG 14%
GLBE 7.5%
NET 4.5%
有现金就会持续用以上持股比例加。NET可能会加到 5-6%。