1. 标的:VRTX.US 福泰制药
2. 分类：多
3. 分析/正文：
Vertex Pharmaceuticals 是一家全球性生物技术公司，致力于发现和开发用于治疗严重
疾病的小分子药物。其主要药物是 Kalydeco、Orkambi、Symdeko 和 Trikafta，用于治
疗囊性纤维化，其中 Vertex 疗法仍然是全球护理标准。除了专注于囊性纤维化外，
Vertex 的产品线还包括基因编辑疗法，例如针对 β-地中海贫血和镰状细胞病的 CTX001
，以及针对疾病等疾病的小分子药物 - 资料来源Anue钜亨
VRTX拥有非常宽广的护城河，身为制药公司拥有快销品特性以及高毛利的垄断性，虽然专
精领域是属于罕见疾病的治疗，但在此领域几乎没有对手可以匹敌，另外投入23亿美元分
别与Arbor和CRISPR Therapeutics合作研发治疗第一型糖尿病(T1D)以及镰刀型红血球
(SCD)和β地中海型贫血(Thalassemia)，我认为如果将来关于糖尿病的治疗能够开发成功
的话，对于全球几亿人口糖尿病患者是一大福音，而且也是相当庞大的市场，有可能成为
生技股中的特斯拉。
对于近期美股大幅度的修正，引发大家对通膨产生泡沫以及未来升息产生崩盘的担忧，但
我认为生技股不会因为塞港或是原物料上涨就会降低这些疾病对药物的需求，还有VRTX拥
有相当庞大的现金在手上，而且最重要的一点是没有负债，因为新药开发失败导致股价从
306元跌至最低176元，公司高层认为股价太低同意15亿美元的回购至12月底，而公司内部
人士前阵子也有买进股票，目前现价203元仍处于低档，之前太早买进成本约195元，因想
看是否能够再跌15%时加码，因此错过176元底价，总之我认目前是一个相当安全且将来有
机会可以有庞大获利的股票，近期因肾小球硬化治疗数据公布有不错的成果，所以股价有
小涨一段，我认为还有机会能够在200以下加码买进，短期暂定目标260元，后续再看是否
营收持续成长或新药研发结果决定续抱或获利了结。
4. 进退场机制：
200以下买进每跌10%加码
营收衰退或开发新药失败停损
如到达目标价会先卖一部份