原文标题：网家受惠电商渗透率加速，FinTech整并效益Q4揭晓
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发布时间：2021/12/03 13:08
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MoneyDJ新闻 2021-12-03 13:08:19 记者 邱建齐 报导
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电商龙头网家(8044)核心业务B2C前三季受惠产品组合优化，且在营业规模持续扩张下，
营业效率显现在营益率年增0.4个百分点达1.8%创近年来新高。法人指出，受惠疫情，台
湾电商渗透率在今(2021)年第二季首度突破双位数，预估今年全年将达14%，2023年更将
达15%的趋势下，网家将直接受惠，加上金融科技整并效益将在今年第四季财报就可望显
现，预估网家今、明(2022)年EPS冲3元与5元以上。
电商产业规模陆续在2019年及去(2020)年超越超市与量贩，成为第三大零售通路，今年更
在疫情加持下，快速逼近百货业。法人指出，由于OMO已成为全球 零售产业主流趋势，台
湾电商渗透率在今年第二季首度突破双位数达11.7%，根据Euromonitor预估，台湾电商渗
透率今年将达14%， 2023年更将达到15%。
网家表示，过去20年来，来自国际与本土市场的竞争从未止歇，而面对愈来愈激烈的竞烈
，网家仍保持每5年营收就翻倍的速度成长，除了见证电商逐渐发展为一整个产业链的过
程，也开创多元服务成产业标竿，未来也将持续拓展新业务，致力发展为最丰富的电商生
态系。
展望未来，网家将凭借大量会员基础及电商交易所产生的大量交易资讯，进行数据整合的
相关应用，并以电子商务为核心，发展电商平台/交易市集/跨境电商等服务，利用过去长
年投资的物流/金流等基础建置，开展出新形态的金融科技服务以外，也希望能将电商服
务赋能为各品牌/通路商/制造商所用，来打造开放的赋能电商生态系。
前10月合并营收387.61亿元、年增12.56%，网家指出，因疫情关系，今年季节性较过去不
同，也看好进入第四季传统零售旺季的成长动能。
第三季合并营收114.10亿元、年增10.64%，网家表示，主要成长动能来自B2C业务年增10.
9%达108.42亿元；而交易市集营收年减2.1%至4.20亿元；金融科技与其他业务虽占比不高
，但年增达33.5%来到1.48亿元。
第三季合并营业利益6,200万元、年增51.6%，网家表示，其中受惠疫情加速电商产业持续
发展，B2C营业净利年增69%达1.52亿元；交易市集也大幅年增46.2%至3,000万元，主要源
自露天手续费调整及商店街亏损收敛；金融科技与其他业务营业亏损由去年同期的7,000
万元扩大至1.21亿元，其中7,300万元来自拍付的营业亏损。
至于前三季营运表现，合并营收346.33亿元、年增10.70%，其中B2C年增11.5%达330.29亿
元；交易市集年减10.4%至12.53亿元；金融科技与其他业务展现强劲成长力道，年增38.3
%达3.51亿元。
前三季合并营业利益年增21.7%至3.02亿元，其中B2C年增38.4%至5.89亿元；交易市集年
增35.5%至8,200万元；金融科技与其他业务营业亏损由去年同期的2.38亿元扩大至3.69亿
元，其中2.3亿元来自拍付的营业亏损。
网家B2C前三季产品组合中，3C占72.8%、非3C占27.2%(见图,网家法说资料)，网家表示，
非3C占比虽较去年同期的28.9%降低，但销售额年增5%至历年新高；而受惠产品组合优化
，累计毛利率年增0.2个百分点至12.4%，且在营业规模持续扩张下，营业效率也显现，带
动营益率年增0.4个百分点达1.8%，亦为近年来新高。
以EBITDA来看，网家指出，B2C与交易市集均有健康成长表现，合并EBITDA在第三季为2.4
4亿元、前三季则为8.51亿元；第三季业外收入主要来自中华网家一号持有金融资产之评
价利益，第三季合并税前净利为9,800万元、年增155.7%，前三季税前净利3.60亿元、年
增39.4%；第三季EPS 0.65元、优于去年同期的0.58元，前三季EPS 2.37元、优于去年同
期的1.91元。
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这篇把网家法说内容讲的满详细的
今年会是网家自从2016以来EPS创新高的一年
期待Q4整体获利表现