毛利率冲至69% 长荣全年EPS上看45元
工商时报 王淑以 2021.11.06
资料来源: https://ctee.com.tw/news/industry/544210.html
长荣受惠运价上涨、运能增长等利多，缴出亮眼的成绩单，毛利率冲至69％，比第二季
54.78％，大增14.22个百分点，税后盈余更达801.38亿元，季增90.54％，年增879.06％
，每股税后盈余（EPS）为15.15元，优于法人预期；累计前三季EPS为30.27元，以第四季
维持第三季旺季水准估算，全年EPS将达45元不成问题。
值得注意的是，长荣不论是第三季或累计前三季，包括获利、营收、EPS和毛利率四项数
据，均创下历史新高纪录。尤其第三季表现抢眼，长荣每日可赚上8.71亿元。
货柜航运产业景气因塞港、缺工、欧美补库存等因素，市场运能供不应求，第三季运价仍
维持高档，较2020年同期大幅上升，加上第三季新船投入营运，挹注成长动能，如第三季
分别有2艘2.4万20呎货柜（TEU）、2艘1.2万TEU、2艘2,600TEU及2艘1,800TEU新船投入营
运，其中2.4万TEU是投入当前最赚钱的欧洲航线，让长荣在欧洲线所向无敌。
长荣累计前三季合并营收为3,334亿元，年增134％，毛利率60.11％，税后盈余1,583亿元
，年增1,347.32％，EPS为30.27元，每股净值也从第二季的34.28元跃升至46.68元。
第四季货柜航运业为传统淡季，但2021年运价因塞港及客户需求强劲下仍维持高档，长荣
第四季维持第三季旺季水准，同时长荣11月、12月美加线调涨GRI，以及第四季有2艘2.4
万TEU、2艘1.2万TEU、1艘2,600TEU及6艘1,800TEU等新船投入营运，以第三季EPS达15.15
元推算，今年EPS保守达45元不成问题。
长荣目前船队逾200艘货柜船，运能约145万TEU，年底前预计将有7艘新船交船，将新增运
能4.5万TEU，2022年起还有66艘新船，运能60万TEU将陆续投入营运。
展望2022年，长荣2022年尚有6艘2.4万TEU新船交付，贡献运能11％，特别是2022年上半
年欧洲线仅长荣新增船舶，在欧洲需求缓步年增下，预估运价仍有支撑。
谢惠全5日在证交所召开重讯记者会时表示，2021年全球运力供给及市场需求相当接近，
但塞港延续时间太长，运作不顺而有空班情况，在供给减少下，运费往上提升，推升所有
航线运价都是历史新高，美国、欧洲线一个柜子都上万美元以上，产业前景目前仍正向看
待。
心得/评论:
Q3 EPS=Q1+Q2 真的是大爆喷，而运价到9月才来到新高点，
10月跟9月运价差不多，11~12月运价算持平就好，那Q4肯定又创新高，
这样全年破45应该没问题啊..