原文标题：分析师：随着6年熊市结束 航运股被严重低估
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发布时间：2021/10/30 07:00
钜亨网编译罗昀玫
原文内容：
周五 (29 日) 航运分析师 J Mintzmyer 表示，随着 6 年熊市结束，航运股被严重低估
。
全球货柜航运供需瓶颈持续延烧，随着假日购物旺季接近以及疫情影响，供应链瓶颈变得
更加惨烈，缺工、塞港问题持续。美国货运代理和报关经纪商 Flexport 先前表示，在港
口的数百台起重机中只看到大约 7 台在缓慢的运行，码头已经堆满货柜，因此没有空间
容纳来自船上的还是陆地的新的货柜。
Value Investor's Edge 航运分析师 J Mintzmyer 指出：“港口基础设施和整个供应链
(包括卡车和司机) 已经连续十年投资不足，美国侥幸逃脱了好几年，但现在人们幡然醒
悟，意识到我们面临着一个严重的结构性问题。”
J Mintzmyer 提到：“如果港口得到适当升级，铁路交通、卡车状况改善，那么我们可以
期待明年假日购物季更加平稳，理想的情况下，到 2023 年将看到一个平稳的 (航运) 系
统。”
J Mintzmyer 特别指出：“航运股被严重低估，而且还没有在已签署 3 至 5 年租赁合约
消息中定价，坦白说，即期汇率已不重要了。”
J Mintzmyer 看多以色列一家全球性货柜航运公司以星航运 (ZIM-US)，公允价为每股 70
美元。
J Mintzmyer 分析：“预估以星第三季每股纯益 (EPS) 为 10-12 美元，第四季 EPS 约
为 11-15 美元，每周产生约 1 亿至 1.5 亿美元的自由现金流，该公司将支付其 2021
年获益的 30-50% 配发股息，而该公司目前股价仅为 50 美元，太疯狂了！”
J Mintzmyer 期望供应链瓶颈在明年 2 月能有所缓解，接下来的一年可能会有一个更平
稳的 2022 年假日购物季，尽管高运费很有机会会持续下去。
J Mintzmyer 预计：“就平均运输成本和利润而言，太多人错误地认为 2012 至 2018 年
航运业表现正常，但错了！我们经历了货柜船连续 6 年的熊市，美国人已习惯不现实的
廉价运输成本，全球运输公司无休止的亏损以补贴他们。”
他直言：“但现在，那个时代已经结束了！”
心得/评论：
又是一个很会算本益比的分析师
结论基本上是
这位分析师看好2022年，航运全面爆发？
不过台湾水手持股还抱得到明年吗？