原文标题：
“不强碰台积电，做自己擅长的事”超大胆的五年转型计画进行式，大联电时代终于来了
原文连结：
https://money.udn.com/money/story/5607/5732484
发布时间：
2021-09-09 00:23经济日报 先探投资周刊
原文内容：
回头看这短短的一年时间，联电的蜕变完全令市场耳目一新，不论是股价翻了两倍多，还
是总市值冲上台股的第六大，这些都是翻倍的跳跃式成长，加上泛联电集团的概念持续膨
胀，我们大胆预测大联电时代来临了！
拜疫情与美中科技战之赐，晶圆代工尤其成熟制程需求大好，加上频频涨价的利多挹注，
自去年中旬以来，联电营运迎来大转机，股价在历经了20多年的沉潜后，摇身一变成飙股
，日前一度冲上七二元，写下2021年来新高价，市值也同步倍增，冲破8000亿元，相比过
去多在20元以下盘整，且去年市值最低只有一六二七亿元的窘况，联电这波如此强势的上
涨格局也被称为“似有重返荣耀的王者风范”，更让市场对大联电时代的到来抱持诸多期
待。
多年来，联电与台积电这两大晶圆代工厂时常被拿出来比较，包括客户组成、营收、技术
、制程、获利能力等，只要能比的都要一较高下。市场会如此也不是没有原因，因为在两
大龙头刚创立之初，不论获利表现抑或是股价表现始终在伯仲之间。不过三○多年过去，
台积电已远远超车，而联电则是一路苦苦追赶，究竟巨大的分水岭是从何时开始的？
晶圆双雄走势的关键分水岭
回顾两大厂的争霸战，事实上，相较于台积电专攻晶圆代工领域，联电成立的前十五年，
是走整合元件制造厂的模式，即整合上下游的联盟策略，自行开发处理器与内存等产品
；直至1995年，联电终于放弃自有品牌，力图转型为纯晶圆代工厂。虽说都是纯晶圆代工
，但联电发展的方向仍迥异于台积电。为了让业务稳定，当时联电找上美国、加拿大等地
的十一家IC设计公司合资成立联诚、联瑞、联嘉晶圆代工厂，一来既可直接承接这几家公
司的需求，顺势绑住订单；二来则可解决盖厂需耗费的庞大资金。
然而，此举却引起不少客户担忧会有技术外流的风险，因此不愿将设计图交予联电代工，
导致联电客户群多以中小型IC设计厂为主，相较之下，台积电斥资自行建厂，除可让客户
放心交出订单，不用担心商业机密被盗取之外，更能充分发挥产线产能。由于外界质疑声
音，1996到1997年间，联电也逐步将旗下各IC设计产品线拆分成独立的公司，但依旧无法
获得客户青睐，此时要退回续走台积电的路线时，在技术及客户上都已落后。
不过真正拉开距离的关键分水岭，是0.13微米制程的成与败。在2000年进入0.13微米铜制
程时，联电与多数晶圆厂一样，选择与IBM合作，然而IBM开发不顺，在制造上良率过低、
达不到量产；反观台积电自行研发的制程于2003年顺利问世后，一夕间订单趋之若鹜，再
度拉开与联电之间的距离。
放弃先进制程 锁定擅长领域
此后，台积电连续几个世代技术遥遥领先，联电迄今未挤进先进制程技术之列。眼见无法
扭转局势，联电的五年转型大计也因应而生，2018年共同总经理王石与简山杰为联电未来
的路做出了一个重大、也是不得不的决定，即“放弃十二奈米以下先进制程研发”，转而
专注在成熟与特殊制程的晶圆制造。
“不投资先进制程，联电还会成长吗？”是当时市场上最大的疑虑，若单从现今的营运成
绩单来看，答案不言而喻。
心得/评论： ※必需填写满20字
中国人多学着点
想跟ＧＧ拼先进制程，还是洗洗睡
联电策略正确？大家要加码？