原文标题：台股穷的只剩下联电？郭哲荣：往后大盘反弹 还是持续量缩
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发布时间：2021-09-09 21:35
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
摩尔投顾 投资长 郭哲荣分析师
***本文所提之个股内容仅供参考，不具投资建议，投资前应审慎评估风险，且自负盈亏***
台股短期止稳反弹，虽然礼拜四盘中往上拉近200点，但是成交量却创今年最低量，大盘不
计盘后仅有2439亿元，是自去年12/25圣诞节2140亿元以来的新低。而那天的低量是外资去
放圣诞长假，通常年底整周的低量都是因为外资放假，但9月的台股却没有这个因素，量缩
很明显是台股内在的问题。
而这个的问题，就来自于笔者多次呼吁改变的当冲警示新制。以客观数据来看，主管机关在
7/26收盘后宣布将实施当冲警示新制，7/27之后至今台股经过33个交易日，这期间的日成交
均量为3815亿元，反观在7/26之前33个交易日的日成交均量为5339亿元，也就是大盘日均量
萎缩了28.5%，主因笔者认为就是当冲警示新制的影响。
因为当时也吵得沸沸扬扬的当冲税率优惠延长事件，后来金管会加速拍板，成功延长3年且
优惠幅度不变，照理说已经化解当冲客的税率担忧，但是当冲警示新制照样实施下，很明显
量能还是没回来。
笔者认为，以当冲比60%统一做为是否当冲过热的指标，并非实质上的平等，因为有一些族
群的股性或规模，很明显就和其他类股会不一样，像是台股权王台积电（2330），当冲比超
过30%对台积已经相当多了，就算近期最强势的联电（2303），当冲比最高也来到50%上下而
已，很难达到60%。但是，航运股就算没有行情，当冲比也常常突破60%，一天跌深反弹就常
越过70%，警示几乎天天响起，当冲客人人避之唯恐不及，量能就会迅速往下缩，除非能改
变衡量标准。
台股在量缩的情况下，只有一套资金将无法照顾到所有的族群，势必出现资金跷跷板效应，
近期最挺台股的就是外资，过去14天买超1260亿元，外资热钱进来首选稳健的权值股，联电
就是最受外资青睐的标的。
笔者认为相对于台积电，联电今年的涨势将比台积电更强势，台股往后的反弹，可能会持续
量缩，然后资金都挤在成熟制程这块，造成台股穷的只剩下联电的现象，这也是目前操作的
主要方向，加上，政府官股要护盘，一定也会挑有权值、又有基本面的龙头股去加码护盘，
联电将继续往上攻。
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600以下台积电都是老天送给你的礼物，联电哲哲持续看好，投资长预告台股之后反弹会继
续量缩，晶圆双雄带头，年底两万不要不信！
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