※ 引述《epson5566 (ep)》之铭言：
: : 我就问一句 影响殖利率走势的主因是债务的供需关系，您的分析有提到任何财政部
: : 未来的发债计画还有预计要让帐上现金水位在哪个水平吗?
: : 甚至，同样的货币政策根本不可能造成一样的资产价格变化，因为还有其他的因子
: : 要列入评估，像是政策的力道影响就业和通膨的走势，或是影响财政部赤字的规模；
: : 所以内行的人不会在现在就去断言缩减QE前后利率的变化。
: : 再者，你的文章里，缩减QE"前期"与"后期"根本没有一个明确的时间点；
: : 那如果照你的说法，我也可以说，我预期缩减QE后期美股会持续创高，
: : 而这根本是没意义的预测。
: 你没看过不代表我没讲过
: 请参阅:https://macroscale.blogspot.com/2021/08/blog-post.html
: 另外你一直强调 财政部的供需问题
: 请问8/1到期后 中长期殖利率不断上升
: 这个阶段的供需突然没有问题了?
我们都知道Fed每月额外购入800亿的公债；而美国财政部7月的note和bond的"净"发行量刚
好就是800亿，代表整个7月市场的债务供给完全没有增加，但相对TGA的现金确降低了
4000亿。也就是，市场上的钱多了4000亿，债券发行却是0，所以7月份利率下跌。
8月以来TGA现金下降大约1300亿，代表市场上的钱增加1300亿，但note跟bond的
净发行量却已经上升一倍到1612亿，所以利率弹了。
: 殖利率高峰来到8/13 刚好我也有纪录到
: 请参考:https://macroscale.blogspot.com/2021/08/blog-post_83.html
: 照你来说 长期公债殖利率下降 是供需的原因很正常
: 所以昨日的股市 与殖利率大幅弹升 就是不正常囉XD
: 另外你目前专注在上限的供给问题
: 这短中期债券或许有影响
: 但有没有考虑过未来美国基建的公债发行量问题
美国基件法案大约会让未来5年的财政赤字增加1100亿/年，但你知道美国财政收入
在老川减税之前(2011-2015)平均每年增加的2174亿吗?
基建法案在通过的过程中，10年率走跌就足以解释了(1)5年的时间很长，在长期收入持续
增长的情况下不足以对利率造成影响；(2)5年5500亿规模其实不大。
: 请参考:https://macroscale.blogspot.com/2021/08/blog-post_12.html
: 所以对于持有长期债券的人 目前还要持续购入提高价格
: 是多么勇敢的事情 你知道吗
你有考虑过只能买债券的机构法人吗?当一个机构拥有的现金一直增加，确只能买债券的
时候，的确很需要勇敢。
: : 最近走势好像又打了你的脸
: 我记得当你发文时 股市不知道下杀了多少点 我都没笑你了XD
: 我在发看多的时候 怎没看你出来讲讲话??
: : 2、3点就不予置评了，可能只有神仙才知道。
: 这不用神仙才知道 在正常经济稳定时 就是这样走
: : 你从总体的角度来给view，总体一直都是中长期趋势的指标，
: : 结果才经过不到一周的时间就改变你的看法，难道是总体的面向在短短几天就出现
: : 剧烈的改变?似乎有点看涨说涨，看跌说跌吧。
: 可能是总经人的硬脾气吧
: 你觉得我是在讲总经吗?
: 不是吧 我讲的东西很多耶 懒得酸你 还这么凶
: 凶屁喔
: 一下布拉德是鸽派 然后一下长期利率不影响整体
: 那这几天是在跌爽的 涨爽的
: 有种分析你的中长期趋势阿 莫名其妙
影响利率的最根本的原因是债务供需，影响债务供需的根本原因是货币&财政政策，
影响货币&财政政策的根本原因是经济。
质疑你的点是你连经济的前景都讲不清楚，中间又直接像资优生一样直接跳到
对利率的预期，这就有点像是一个连公司获利前景都说不清楚的人就说股价会跌or涨，
这就是你的神逻辑。