台积电可以说是台湾最稳健的公司
也是外资操作上最喜爱的工具
长期稳定的获利以及财务状况
台积电的股票其实可以视同于较高投资级别的公司债
那么殖利率也就相对重要
下图为美国公债短中长期的殖利率与台积电殖利率比较
(注:为每个月的平均值 台积电殖利率参照证交所公布之资料)
可以看出 台积电殖利率几乎从未低于过长期美国公债殖利率过
顶多是贴著走
那么假如要预估未来半年的台积电股市
预测美国长期公债殖利率的走势将会相对重要
以下是我整理的几个目前较为重要的经济议题
区分为短期与长期 对于公债与股市之间的价格影响
长期来说美国的公债殖利率势必会走扬
但短期有可能受于风险情绪影响而压低 (前提是全球投资者对于美债还有信心时)
那么长期可预见的是美国公债价格将会一天不如一天
所以台积电目前的殖利率约落在1.68~1.70之间(以去年现金股利计算)
为了避免美国长期公债殖利率在未来某个时间点突然上扬
应该要把殖利率的目标调整至2%左右 才是较为安全的目标价
那么以2021年Q1的现金股利为2.75元
默认今年4季皆为2.75元
目标殖利率为2%
2.75*4除以2%=550块
所以个人认为未来半年的防守价格应该落在550左右
那么假如今天疫情持续升温 FED也不缩债了 通膨也降温了(前提疫情不能太猛)
导致长期美债殖利率逐步压低
预估2021年的现金股利为2.75*4
目标殖利率设为1.6左右
那么台积电的股价就可进攻至687.5块左右
当然以上皆为粗估 影响的变因还是在于今年台积电最后会发多少股利
以及未来2022年的经济展望
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