半年报出来了
各家投资公司也给予正向看法
大多调升了劳斯莱斯的目标价格
如:瑞银、花旗
皆提高RR目标价至130~150不等
近期Rycey股价也从7/19 最低点的1.21往上回升至今日1.5
涨幅约为20%左右
就2021上半年来看, 劳斯莱斯表现已符合期待
资本支出和运营成本的的减少 明显改善了其财务亏损
预计2021年节省了超过10亿英镑的现金支出
大大减轻其财务危机
自由现金流虽然仍处于负数亏损状态，但也有显著改善
与2020年相比, 已好上许多
上半年现金流出约12亿英镑
目前仍有约70几亿的现金流动
而且到2024年没有什么债务到期的问题
现金流应可支撑其2~3年以上的财务困境
接下来就看其业绩是否能让获利转亏为盈
首先来看最主要的业务-商务发动机:
目前上半年大型发动机长期服务协议飞行时数为 2019 年水平的 43%
主要为各国国内飞机开始恢复航班往来
这数字离损益两平仍有一段不小差距
因现在国际旅行仍因各国家疫苗接种进度及变种病毒关系
大多国家尚未完全开放边境限制
这部分有赖疫苗接种速度及对变种病毒的有效控制与否
不过就目前看来,飞行时数往上攀升的趋势仍持续
单就美国航班来旅客看 可以看出其趋势:
https://www.tsa.gov/coronavirus/passenger-throughput
2021/8/5的旅客数为:2,063,720
2019/8/5的旅客数为:2,707,986
再对照去年2020年:
2020/8/5的旅客数为:743,599
很明显美国国内航班已复苏
现在就等各国边境在疫苗完全接种,
开放国际旅行后,长途飞机的航班恢复
*另外推荐一个不错的网站财经M平方 有统计全球每日航班数:
https://www.macromicro.me/collections/3208/high-frequency-data/26114/us-tsa-checkpoint
再来看军事国防这块及电力系统业务:
国防业务继续表现良好。收入为 17 亿英镑，同比增长 17%。
电力系统营业利润为 4100 万英镑，高于 2020 年上半年的 3300 万英镑。
这两块业务都是维持正成长，
在民航发动机业务仍低迷的期间，
减低了公司亏损的幅度
对于公司营运也有很大的助益
综观上述几点，
劳斯莱斯看来应该已经摆脱大幅亏损的囧境
就现金流来看 目前也没有立即倒闭的风险存在
公司预计下半年表现会比上半年更好
下半年就有机会看到自由现金流转正
最艰难的时期已经过去
相信劳斯莱斯股价这一两年应会有很不错表现
目前仍是在低档位置 值得入手
看法不变
依然维持买进持有 BTFD
下跌风险有限 获利可受期待
※ 引述《threeSecGun (三秒枪)》之铭言：
: 1. 标的： RYCEY 劳斯莱斯 多
: 2. 分类：多
: 3. 分析/正文：
: 伦敦金融时报100指数成分股之一
: 飞机发动机的制造公司
: 与通用电气GE为目前最主要的航空发动机供应商
: 其为人所知的是有着“帕德嫩神殿”水箱护罩
: 以及车头上“欢庆女神”立标的顶端奢华汽车
: 从一次世界大战起开始着手飞机发动机的制造
: 一战、二战多款战机皆使用其生产的发动机
: 其后因国有化将汽车与发动机业务分离
: 汽车业务被大众汽车买下
: 后来留下宾利品牌汽车
: 把劳斯莱斯汽车品牌卖给了BMW
: 公司主要分为商务发动机、军用发动机制造
: 以及发动机售后维护维修服务、飞机零件及能源
: 空中巴士A350、A380 波音737、787
: 皆有使用劳斯莱斯发动机
: 最近火红的太空旅行-维珍银河公司
: 也有跟劳斯莱斯合作发展高速商用飞机
: 因近年航空业萧条影响
: 再加上Trent 1000 引擎可靠度...等问题
: 于2018年开始大幅裁员
: 股价也从该年7月开始一路下跌
: 而后又遇到2010年的新冠肺炎
: 导致全球航空业几乎完全停摆
: 连带发动机业务、维护服务等收入来源大受影响
: 去年亏损超过50亿美元
: 股价更是从10块左右直接跌到谷底
: 来到1块多的毛股价格
: 本月还遇到波音飞机发动机问题
: 股价也再次破底来到15年来新低点
: 随着疫苗开打 各国的航空业也开始慢慢复苏
: 可预期营运也会渐渐回复
: 目前现金流仍可支撑其亏损
: 且如同奇异、波音之于美国
: 对英国而言 劳斯莱斯也是大到不能倒的企业
: 倒闭破产的可能性不大
: 一旦航空运载量能回升
: 相信能扭转其大幅亏损困境转亏为盈
: 股价也可预期会从低点落底后往上大幅撑升
: 下跌风险有限 获利表现应可受期待
: 4. 进退场机制：
: 进场: 1.5~1.3 陆续买入
: 退场: 持有3年 或 接近目标6~9块左右考虑卖出
: 停损: 重大利空 宣布破产重整 或英国收归国有消息时停损卖出