原文标题：新唐双利多加持 大摩上修目标价至200元
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2021-08-05 10:08经济日报 记者赵于萱／台北即时报导
摩根士丹利7月中才把新唐（4919）纳入研究标的，新唐公布第2季获利受惠涨价效益及转
投资事业改善，毛利率、EPS表现都优于预期。展望后市，新唐将持续提升NTCJ的财务结
构，车用和工业产品贡献预期再提升，加上中国半导体自制化的商机可观，摩根士丹利看
好新唐加速成长，进一步上修财测，目标价喊上200元。
摩根士丹利（大摩）原先对新唐目标价155元，今、明、后年EPS预测4.6元、7.2元、8.6
元，在新唐交出强劲财报成绩并乐观后市，大摩最新预测为5.6元、8.7元、10.6元，2023
年获利超过一股本。
大摩列举两利多看好新唐成长，一是并入Panasonic半导体事业后（改名NTCJ），获利表
现不被市场看好，但财报反映新唐有能力提升其财务结构，且管理层表示，后续还能透过
加强日本后端晶圆厂合作、增加对台湾封测厂的外包能量以及强化NCTJ的决策功能来优化
获利。效率较低的6吋厂也会逐步淘汰，有利新唐转投资的收益持续提升。
其次，新唐上半年车用和工业部门营收比重逼近40%，大摩表示，这是新唐和中国MCU厂最
大的差异优势，随着市场对MCU的需求增加，新唐高阶产品比重领先，享有更高利润。
此外，大摩认为，未来NTCJ品牌重塑还会带来新机会，例如近期新唐就因此争取到向中国
穿戴装置品牌出货CSP MOSFET的订单，并结合NTCJ资源发表冠上新唐品牌的工业级BMIC，
加上目前中国产业自制的商机还没积极显现，营运爆发力值得关注。
心得/评论：
MCU之前涨不停，最近难得休息一下，究竟是真的利多还是出货文呢?
新唐昨天上涨爆大量换手成功，今天回档是不是好买点押~