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外资卖过头？35年老手看台股：面板和板卡族群将爆黑马 但有二个族群恐成泡泡
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发布时间：
2021-07-26 20:15
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
***本文所提之个股内容仅供参考，不具投资建议，
投资前应审慎评估风险，且自负盈亏***
万宝投顾蔡明彰强调，本周最影响台股两件事，为联准会FOMC会议及企业法说财报。
Delta病毒对全球股市有正反面效应，台股自万八跌到17,352点，跌近700点或跌幅3.8％
，先反映Delta病毒冲击经济复苏的利空。
不过，上周五美股道琼、那斯达克、标普都改写历史新高，
开始反映本周FOMC会议将会考量Delta病毒而延迟收缩QE，
下次FOMC举行时间是一个半月后的9月下旬，表示这段时间又有资金行情，美股领先全球股市，再创天价
。既然美股可以创历史新高，台股也有跟进的机会，
但必须通过本周重量级企业法说、财报的考验。
由于这次台股跌在半年报公告之前，因此8月15日截止公布的半年报，
对个股走势影响极大，凡是股价修正过，筹码换手，但半年报优于预期就会大涨，
反之股价涨幅大，即便半年报不错，恐怕也会利多出尽而下跌，
更不用说财报数字不好，但估值太高，就容易戳破泡沫。
万宝投顾蔡明彰强调，遥望天边彩虹、忽视脚边玫瑰是错误的市场心理，
外资今年来卖超台股4,800亿元。其中，卖超张数最多是联电、友达(2409)，
外资今年来卖超联电82万张，
本周三法说聚焦第二季毛利率是否由第一季的26.5％提高到三成，如果第二季毛利率站
上三成，对比台积电第二季毛利率50％及第三季财测仍是50％，联电财报胜过台积电。
外资针对面板双虎4月高点以来大举卖超，友达高点35.55元以来，狂卖逾70万张，
群创(3481)32.55元高点来卖超25万张，使面板双虎一度今年来股价大涨130％～150％，
缩水至目前的上涨40％～50％，友达、群创自高点来，股价近乎腰斩，
同时也曾跌破净值，显然外资卖过头，毫不珍惜面板低估值的脚边玫瑰。
友达、群创第一季EPS分别1.23元及1.13元，第二季营收分别季增15.3％及11.2％，
考虑新台币升值的汇损，估面板双虎第二季EPS 1.3元、上半年2.5元，全年保守估4.5元，
友达、群创的本益比不到5倍，本益比低于5倍，股价近来跌破净值，是很不合理的现象。
面板双虎上半年各赚200亿元以上，即每天赚1亿元，怎可能沦落到跌破净值。
市场最大担忧是已连涨一年的面板报价是否下半年反转大跌。
7月下旬大尺寸面板32及43吋率先下跌，但报价仅小跌1美元，以87及137美元价格计算，
跌幅1％而已，友达周四法说会是否释出第三季营运可望优于预期，
大尺寸面板价格有撑，毛利率仍看升的意外利多。
意外利多就会形成外资卖过头的回补潮，这种股票将跌破眼镜，成为8月的黑马，
面板双虎都不太需要再大举增加资本支出，若今年达成EPS 4.5元，明年配息少说2元，
以目前20元价位计算，殖利率高达10％，是12年银行定存的总和，
将在低档吸引保守型资金进入。
此外，第三代半导体材料虽是明日之星，但占个股的营收比重很小，
若将整个公司的获利过度放大，就会股价估值太高，恐经不起半年报的检验，
汉磊第一季EPS亏损0.06元，5～6月赚0.19元，估半年报只小赚数千万元，股价涨到百元。嘉晶第一季EPS 0.16元，上半
年估0.3元，全年估0.5元～0.6元，同样股价涨到百元，这种天边彩虹的题材稍纵即逝。
传亚马逊年底允许用比特币支付，比特币大涨至3.8万美元，
今年从高点6.5万美元跌到3万元以下，腰斩有余，比特币概念股也跟着大跌，
但相关板卡6月营收才下滑，包括丽台、撼讯、技嘉、华擎第二季营收将较第一季呈现季增，第二季EPS仍会成长，整体半年报
数字优于预期，当然要注意比特币的走势，
不可过度押宝比特币概念股，但周一不少相关个股攻上涨停，
有可能因为股价大跌过，成半年报意外黑马。
万宝投顾蔡明彰强调，车用MCU微控制器缺货涨价题材，相关IC设计涨翻天，
但没人讲清楚个股到底车用MCU的实际贡献有多少，以5月中旬以来，
股价涨升近一倍的盛群为例，MCU占营收78％，但应用于车用仅9％，
最大应用是家电29％，最有成长的车用MCU，这部分可以乐观些，
但不代表应用在其他方面的MCU也会供不应求。全球MCU龙头的德州仪器，
上周发布的第三季预期，低于预期，给予台厂MCU适当踩煞车。
目前货柜轮运价仍不断上涨，而长荣的货柜轮占营收93％，阳明占90％，
运价上涨，获利跟着成长，货柜三雄上半年EPS估16元，
电子股联咏相同半年报数字，但股价500元。
货柜三雄估值与电子股天差地别，
因为市场不相信货柜轮明年营运还会维持高档水准，
根据长荣股东会资料，预估2022年全年货柜运能增加4.2％、货量增5.8％，
货柜轮仍是供不应求，货柜三雄2022年EPS应不会较今年大幅衰退，
本波货柜三雄股价修正幅度高达4成，为何用如此惨烈方式筹码换手？
因为上半年涨幅太惊人，货柜三雄已让市场又爱又恨，没有这波的大跌，
相信很少人敢再进场买货柜三雄，
研判8月公告半年报倒数计时，投资人完整看清楚上市柜公司获利数字，
比较之下，会认同航运股的估值合理，买盘将归队。
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总之
外资错卖面板喵喵 会赚钱 殖利率又高 呜哦 好公司 不买吗
航运买盘终将归队