原文标题：台化新舵手 洪福源：今年拼超车前年
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发布时间：2021年7月23日 周五 上午11:46
原文内容：
【时报记者王逸芯台北报导】台化(1326)今(23)日举办股东会，除丢王文渊是将是最后一
次以董事长身分主持股东会的震撼弹外，对于营运面，即将接棒的现任副董事长洪福源表
示，下半年目前的看法仍然审慎乐观，他强调“今年的营运肯定比去年进步，甚至于有机
会超越前年”!
台化109年度合并营收2532亿9467万元，年衰退19.7%，全年合并税前利益247亿6769万元
，年衰退33.3%，109年度归属母公司税后利益为195亿4414万元，每股税后盈余3.34元。
洪福源表示，109年合并营收比108年衰退，主要是受到新冠肺炎疫情影响，冲击全球经贸
活动，去年上半年石化产品价格下跌，销售价差因此减少549亿元，但台化掌握疫后经济
转变的商机，调整销售对策，去年台湾的销售量较108年增加，但海外各厂受限各国的防
疫措施，及纺纤市况恢复较为缓慢，总体销售量差仍减少71.62亿元。
展望下半年，洪福源表示，下半年目前的看法仍然审慎乐观，但是新冠疫情依然严峻，包
括台湾在内的亚洲各国都面临考验，石化、塑胶新产能的投放，会造成市场的保守心态，
另外，严重的海运舱柜短缺，造成不合理的运费高涨，也会打乱产销布局。
随着疫苗普遍施打，部份先进国家回复疫情前的生活，加上各国持续维持货币宽松政策，
而且大陆积极推动经济“双循环”及扩大新基建，这些都有助于经济的逐步复苏成长，加
大原油的需求，支撑油价及石化品价格，洪福源表示，“今年的营运肯定比去年进步，甚
至于有机会超越前年”!
台化今日股东会通过每股配发现金股利2.5元。
心得/评论：
今天台化股东会，新闻多聚焦王文渊交出董座，台塑四宝全面进入专业经理人时代
在此先恭喜新董事长
不过，这里“今年的营运肯定比去年进步，甚至于有机会超越前年”，不知道什么意思？
是指全年EPS？还是下半年EPS？甚至是下半年产品报价？
如果是指全年EPS，2019年全年EPS大约5元，但台化上半年已经4.32元
岂不是下半年成长有限？（所以可能是指其他意思，毕竟整体是审慎乐观）
据在下不专业的分析与猜想，在下以为台化大概优缺各半
首先在缺的部份
1.今年四宝股利都大幅减少，对交叉持股的四宝来说，股利入帐会减少
2.运费持续高水位
3.疫情仍充满不确定性
4.大陆石化新产能是否照常开出？（或是可能减少）
另外在优的部份
1.石化产品报价目前相对高档
2.如果油价持续稳定70～80美元，那有助于后续动能推动（保守心态会下降？）
3.台塑生医题材多（包括处分联亚药持股，投资台塑锂铁材料科技股份有限公司...等）
4.今、明两年（2022）亚洲有许多大型体育赛事（如：东奥 北京冬奥 卡达世足...等）
5.明年配股配息应该不错（毕竟台塑四宝今年上半年获利都超过3元）
自己一点浅见，提供大家参考，也希望能抛砖引玉，让专业的板友更为详细解说