长荣EBITDA Margin飙 称霸全球
工商时报 王淑以 2021.07.22
https://ctee.com.tw/news/industry/491910.html
长荣挟著航线配置、建造主流船队、航线成本系统的三大获利方程式，不但在去年EBITDA
Margin（税息折旧及摊销前利润）达26.9％，居全球前11大航商之冠，今年第一季更高
达54.7％，同样遥遥领先。
根据航运市场研究机构Alphaliner资料显示，去年扣除未上市的MSC（地中海航运）未公
布财务资讯外，全球前11大航商2020年平均EBITDA Margin为22.57％，长荣为26.9％，拿
下冠军宝座。
今年第一季全球前11大航商EBITDA Margin平均 44.13％，长荣更达54.7％，不仅高居同
业之冠，更大幅地甩开竞争对手。
长荣总经理谢惠全表示，长荣三大获利方程式关键为航线配置、建造主流船队、航线成本
系统等，哪个航线毛利高，长荣就快速增加舱位配置，如去年为美国线最赚钱，长荣美国
线的市占率高及舱位多，让长荣的EBITDA Margin高达26.9％，今年大好的商机转向欧洲
线，长荣本来就有2万TEU船型，搭配海洋联盟（Ocean Alliance）的联营，创造规模经济
及港口覆蓋率高，再度创造今年第一季EBITDA Margin历史新高的记录。
此外，谢惠全更强调，高运费不代表高获利，长荣在此前提下，有一套专门系统来管控整
个全球航线的收货组合，全力投入高毛利的航线。
谢惠全表示，两年前长荣以1.4万TEU的船经营欧洲线，不但竞争力处于挨打情况，与2万T
EU的船营运成本就差了10～20％。基于此，虽然当时欧洲线惨澹，长荣还是决定加紧跟进
，打造主流船型，遂宣布订造十艘2.4万TEU的船舶，今年很幸运搭上欧洲线的好光景。
两年前长荣订造十艘2.4万TEU超大型船舶，今年7月底第一艘将加入营运，后续共有九艘
陆续加入。 不过谢惠全强调，与海洋联盟采取联营是长荣有条件订造2.4万超大型的船舶
的因素，联盟的舱位共享、直靠港服务增加、港口覆蓋率大，才能达到规模经济，降低营
运成本。
心得：这么优质的高获利公司，相信市场会还他公道合理股价的。