原文标题：短中期支撑力道在，不锈钢价拥续航力
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发布时间：2021-07-21
原文内容：
近期生产不锈钢的原物料如镍、铬等接连传出供给受限情况，相对带动价格走扬，像是
LME镍价7月间重返近5个月高档，约1.85万美元/吨以上水准，南非铬铁、铬矿等到中国港
口的价格近30天也有5~10%增幅。此外，中国、俄罗斯陆续对钢材、多项金属祭出更严格
的出口政策，希望将大宗物资留在自己国内，再加上货柜航运持续紧缺，原物料运输不易
、成本高昂等，市场预期下半年国际间钢铁、镍等产品供给都将限缩。
资深产业人士指出，不锈钢作为民生、工业必需品，随各国陆续解封，需求料将有所回升
。整体而言，无论是政策面、原料端、成本或需求等方向来看，第三季不锈钢价可望持续
走扬，第四季亦不看淡。整体下半年不锈钢产业有望迎来较稳健的行情，而上游如华新
(1605)、烨联(9957)、唐荣(2035)，下游彰源(2030)、允强(2034)、新钢(2032)、运锠
(2069)、有益(9962)等，营运看佳。
原物料价格攀，支撑短期不锈钢行情走升
受原物料价格攀升，需求强劲及国际市场行情走扬等带动，不锈钢上游大厂7月盘价同步
开高。如华新300、400系产品每公吨调涨1000~8000元不等，烨联及唐荣内销产品调涨
2000~5000元，外销调涨50~200美元。
法人分析，受淡水河谷加拿大镍矿场罢工未歇，以及菲律宾红土镍逢雨季及疫情冲击供给
减少等影响，国际镍价近期回到每吨1.85万美元以上，为近5个月高点。
另外，占全球铬供给量约40%的南非发生暴动，有钢厂指出，虽早在月初军方介入后，除
首都外的省份已恢复正常，而先前受冲击、关闭的港口也在重启营运中，实际铬供给受影
响应有限，近期出自南非的铬铁、铬矿价格走扬，应是市场预期心理带动。
不过，在原物料交期不稳、价格走扬以及运输成本续涨的情况下，据了解，像是印尼不锈
钢大厂已宣布封盘酝酿涨价，华新、烨联、唐荣等厂8月盘价预料也将再开高。
政策驱动供给限缩，Q4不锈钢价看稳
中期来看，继中国取消上百项钢材出口退税后，8月起俄罗斯也将对钢铁、镍、铝、铜等
商品出口课征至少15%临时税，中国也再传出将增加取消退税的钢铁品项，甚至已取消的
项目要再加税等消息。此外，印尼镍矿出口政策反复，不确定性高，法人认为，国际间不
锈钢需求正在成长，当进口成本压力增强，业者势必转嫁给下游，钢价获撑是肯定的。
至于在碳中和目标下，中国积极限制钢厂产量，像是宝钢、鞍钢、太钢等多家钢厂也陆续
安排高炉岁修、减产，甚至停产，市场认为这有助中国钢铁行情回升。不过，有资深产业
人士则对钢厂减产有不同解读：目前钢厂主要减产项目多为碳钢，同时拥有碳钢和不锈钢
生产能力的国企钢厂，在确定压产碳钢的情况下，可能为保利润，转而多生产不锈钢，因
此认为后续中国不锈钢供给状况仍须持续留意。
整体来看，除了运输费用居高不下，导致原物料成本居高，中、俄、印尼等国的出口政策
，都成为第四季不锈钢价格的重要支柱。
下半年市况转佳，钢厂齐受惠
华新董事长焦佑伦表示，疫情后景气全面复苏，对传统产业的需求、价格都有很大帮助，
且各国政府致力降低碳排放，加上国际间贸易限制等状况成为新常态，都有助改善过去钢
市长期供过于求的现象，目前看来，不锈钢下半年市况将优于上半年，而华新不锈钢事业
贡献看佳。
允强也表示，随各国基建需求陆续开出，接单增温，且不锈钢价格看增，第二季、第三季
毛利率、获利走扬可期，对今年营运态度转趋乐观。法人预估，允强全年营收较去年有双
位数成长，毛利率上看15%，EPS力拼倍数成长。
彰源也指出，受惠国内有台商回流建厂办需求，以及中国半导体、石化业建设积极，欧美
地区基建也陆续推进，终端需求持续增温，整体订单能见度约2~3个月，显著优于先前景
气低迷时不到一个月的水准。法人推估，彰源今年营运可望自谷底反弹，获利有望较去年
倍数成长，EPS上看3.5元。
其余如新钢、运锠、有益等厂5月自结获利都已超过第一季获利的一半，营收也持续成长
，业者也表示接单状况稳健，法人看好下半年不锈钢价稳中趋强，将带动这些钢厂业绩保
持良好水准。
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文章很长 在此做个简短摘要
1. 今天股价错杀 弯腰捡钻石长期看好
2. 利多见报 出货啦 块陶啊啊啊啊啊
韭菜们觉得是哪个呢？