原文标题：看好 5G ORAN 带动，郭明錤点名鸿海旗下台扬将重返 20 年前荣耀
原文连结：https://reurl.cc/O0Dk6v
发布时间：2021 年 07 月 14 日 14:02
原文内容：
5G 时代到来，而 5G 开放架构（5G ORAN）更为台湾业者带来全新商机。中资天风国际证券
分析师郭明錤 14 日出具报告指出，O-RAN 是 5G 基础建设的关键趋势，而鸿海旗下台扬
的 5G O-RAN RU（radio unit）出货自 2021 年下半年起强劲成长，并在 2022 与 2023 年
持续高速成长；对该公司而言，重返 20 年前荣耀并非遥不可期。
郭明錤表示，台扬目前正与超过 10 位以上的客户讨论 O-RAN RU 与天线订单，当中能见度
最佳的是 Dish，其次是乐天 / NEC 与 JMA。台扬自 7 月开始出货 Dish O-RAN RU，若包
括乐天 /NEC 的一次性工程（Non-recurring engineering, NRE）费用，则 O-RAN 对台扬
今年下半年至全年的营收贡献达 23 亿元。
郭明錤进一步说明，台扬的月营收将自 9 月开始强劲成长，关键在于 O-RAN 出货显著贡献
，以及 LNB 与 VSAT 事业缺料改善；预估 2022 年 Dish、乐天 / NEC 与 JMA 的 O-RAN
RU 订单对台扬营收贡献约 140 亿元。目前台扬的 O-RAN 订单能见度已至 2023 年上半年
，且日后将因 O-RAN 快速成长趋势与 Dish 的出货纪录而取得更多 O-RAN 订单。
值得一提的是，台扬 O-RAN 事业的商业模式为 ODM / JDM，故毛利率高达 45-50%（高于过
去 4G 时代的 15-20%）。因此郭明錤认为，受惠于高毛利 O-RAN 订单，预估台扬 2021
与 2022 年的 EPS 分别为 1.5-2 元与 5.5-6.5 元。相信台扬将取得鸿海的良好支援以解
决产能与资源不足的挑战；预期鸿海在后 5G 时代可望因台扬的 O-RAN 事业成长而取得竞
争优势。
心得/评论： ※必需填写满20字
看到早上有标的，下午有新闻出来，这几天看起来是已反应
不过如果是如分析师说的20年前荣景，高点是175，今天收盘是59.5
各位怎么看?