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2021-07-12 11:03 经济日报 记者赵于萱／台北即时报导
瑞士信贷预测面板报价将触顶反转，继先前下修友达（2409）评等后，12日出具报告进一
步考量面板涨势在第3季到顶、第4季翻转确立，分别下调友达、群创（3481）目标价至23
.5元、25元，双双自“3”字头砍到“2”字头；但看好群创有鸿海（2317）集团支援，长
期获利表现较佳，重申“优于大盘”评级。
目前瑞信对友达评等为“中立”，此前看坏面板行情，花旗、美银及摩根大通已接力调降
双虎。唯一对双虎还同步喊进仅剩“面板多头指标”的摩根士丹利，但该券商对双虎目标
价也双双砍到“2”字头。
瑞信表示，友达公布6月营收达339亿元，高于市场预期，但符合瑞信预测，观察第2季友
达出货较第1季增加0.8%，显示大多数的收入来自面板涨价。预估友达第2季营业利益提高
到225亿元，每股纯益（EPS）约1.92元，
随时序进入第3季，瑞信指出，其预测大尺寸面板涨势到顶的看法不变，逐月来看，面板
涨势将愈来愈小，到第3季底或第4季初时，转为月衰退，正式终结此波连续数季的涨势。
瑞信表示，接下来进入的衰退循环，报价跌势将比过去轻微，因此友达2022-2023年仍能
获利，但其在驱动IC及玻璃基板的议价能力将逐步式微，导致2022年面临更多成本压力，
价值转型效益可能因此减低，为此将2022、2023年EPS预测下调至4.5元、2.6元，目标价3
5.5元降至23.5元。
群创方面，下半年营运也将受到面板报价反转影响，但瑞信认为，群创将部分电视面板产
能转至更有价值的IT、自动化面板，可望带来缓冲，加上长期有鸿海集团支援，群创在电
视面板的客户布局坚固，还能拓展印度等新兴市场，另外是透过策略联盟投资10代厂及10
.5代厂，有助提升生产效率，因此持续推荐加码。
瑞信最新对群创2021-2023年EPS预测为7.9元、4.9元、3元，目标价33元降至25元
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