原文标题：操作惯性该改了？一家法人上修长荣、另一家喊区间操作
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发布时间：2021/7/12
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原文内容：货柜三雄长荣（2603）、阳明（2609）、万海（2615）上周股价一度触礁，但
受惠运价强势，三雄陆续公布的业绩优于预期，日前将长荣、阳明目标价双升至200元的
国内投顾乐观，第3季旺季需求增长，航商获利进一步攻高，重申长荣“买进”，目标价
提高到290元；另一家国内投顾则认为，国际运价续强无疑虑，但考量美国加强监管影响
市场信心，下调万海股净比至5.5倍，并建议投资人在259-316元区间操作。
投顾法人表示，到7月12日为止，上海出口集装箱运价指数来到3,923.35点，周涨0.7%，
各航线包括美东、美西、地中海及欧洲线都上涨，反映远洋线迎接旺季，货柜需求暴增持
续推动运价。
观察此前6月全球主要港口船舶准班率下滑到23%，相较于正常水准的70-80%明显偏低，意
味码头作业效率依旧偏低并持续箝制货柜周转率。在此同时，美国零售商协会预估，5-9
月单月全美港口货柜进口量将维持200万TEU以上的高水平，随着美国疫苗接种率攀升，经
济活动加速复苏，购物增加预期还会增加备货力度。
法人表示，目前美国零售商库存仍处历史低点，补库存需求可望推升货载需求续强，第3
季运价将持续上涨，尤其远洋线将出现旺季更旺行情，首选远洋线航商长荣，今年每股纯
益（EPS）预期达36.3元，目标价290 元。
另一家投顾法人则表示，万海公布6月营收179亿元，高出市场预期，判断是5月新增南美
线带动营收多出25亿元，而6月中起，万海再加开美东线，可望挹注7月营收40亿元，为此
上修第3季预测至656亿元，全年EPS也上修至38.3元。
但该法人考量美国总统拜登将签属行政命令，对寡占程度高的航运等产业加强监管，虽对
运价涨势影响有限，市场信心却受到影响，因此将万海的股净比从6倍降至5.5倍，建议于
259-316元区间操作。
心得/评论： 终于有投顾没信心了，水手们还要航向伟大的航道吗？坏消息不出，一出就
是一卡车，实在好好笑！掰掰
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