各位大神
6/1有注意到国巨这只台湾被动元件龙头(6/30是要100%收购持有子公司2456奇力新，他们
两个都停牌，10%溢价)。
国巨的被动元件应用在nb、pc、游戏机、显卡、车用、5g网通，市场很大，但是他规模也
是很大了，在芯片电阻它是全球第一大、钽质电容也是全球第一大、陶瓷电容是全球第三
大；收购的奇力新是做电感的。
下面一些简单的资料：
业界认为，基美在2012年斥资并购日本电感大厂NEC Tokin，顺利接收日本的通路与客户
，NEC Tokin在电感的技术档次高，但是碍于日本人成本总是过高的败笔，成为NEC出脱零
件事业的主因；而奇力新透过换股、现金入股的方式，近年先后合并台湾的美磊、美桀、
接收国巨旗下的飞磁、拿下大陆的绕线电感厂向华电子、线圈厂信源科技，目前为一体成
型电感（Molding choke）的全球产能王，将NEC Tokin、奇力新一条鞭，在电感事业上可
望展现综效。
国巨去年7月正式合并基美，下个月合并届满一年，整并综效已经展现，新国巨在钽质电
容、芯片电阻的全球排名为双料冠军；功率型磁珠电感位居全球第二；MLCC则高居全球第
三，且国巨过去中国市场逾半的风貌在基美加入之下，已经改变，如今国巨再祭停牌，在
电子股成交量崩盘之际，国巨的并购序曲再引目光。国巨并携手鸿海集团，强攻电动车事
业。国巨认为，电动车将成为未来汽车主流，包括一阶（Tier 1) 和二阶车厂（Tier 2）
都是国巨的客户，国巨未来在电动车市场上绝对会扮演重要角色。
KEMET基美(陶瓷电容mlcc) 还有一家PULSE普思(无线元件)都是美国公司，他们被并购后
，对于新国宏团的产能增加，主要是美国公司成本高，被并购后降下费用在集团报表有
可调整的空间。
当天想法是，奇力新的毛利低于母公司国巨，整合对于财报调整可能有些帮助，以现况对
于国巨股东因为议价收购会有稀释的效果。也算是电动车概念，前面的并购对股价没有明
显的影响。
问题：收购方用股价换的0.2002，滚动式保底今天才想到，如果买2456下档风险是不是会
先有小小的安全边际档一下，如观念有错 还请教导。