原文标题：最大反指标是他 谢金河：2年前狠砍台积电219元结果冏了
原文连结：https://reurl.cc/gWG964
发布时间：2021-06-24 22:11
原文内容：疫情带给台湾二千三百万人巨大冲击，全台三级警戒再延到七月十二日，这对台湾内需消
费带来一些负面影响，而先前气势如虹的台股，疫情以来靠着航运股一枝独秀，指数撑在
一万七千点附近，现在看起来市场多空渐分歧，特别是外资报告，最近都不带好意。
例如，一直以来都看坏台积电的摩根士丹利，现在出具报告说未来十二～十八个月内买台
积电等于“死钱”，大摩认为台积电毛利率很快会跌破五○％关卡，还加了一句摩尔定律
的成本优势走到尽头，其实大摩在二○一九年五月出具的报告就看坏台积电，并且把目标
价下修到二一九元，但那个时候正是台积电最美好的起涨点。
外资成了台股反指标
台积电的未来，也正像是台股的写照，在疫情失控之前，加权指数拉升到17709，现在徘
徊在17000点附近，台积电的股价早在今年元月21日就走到最高点，台积电的ADR涨到
142.19美元，台股写下679元新高，如今ADR收在115美元左右，从高档修正下来约两成，
台积电是台股超级巨星，这一段股价的中段整理时间有多长？也象征了台股今年能不能飞
越17709、再创历史新里程碑。
今年台股再度成为外资提款机，去年卖超台股5396亿元，今年还过不到一半，卖超台股
4323.8亿元，已达去年八成，这当中，今年卖超台积电四九．九万张，金额三○四九亿，
占了外资卖超七成以上，而卖超联电也有五一二．八亿、九九．三万张，卖超群创八九．
一万张，外资今年成了台股反指标。
因此，晶圆双雄、面板都在外资烽火下表现无力，像是前不久，外资卖超友达、群创每
天超过十万张，当然把投资人吓跑了。
而伴随外资大卖超，最近还经常出具一些吓人的报告，除了台积电“死钱”之说，联博旗
下的Burnstein把联电目标价下调到四○元，这个报告说联电的好景已过了，现在是先跑
先赢，又说联电明年EPS会大降七八％。
而一个月前，美系外资才把联电目标价调升到70.8元，这份看多的报告估联电第一季毛利
率会超过三○％，第二季会达三三．六％，今年EPS 二．九七元，明年是三．五一元，
2023年EPS会达四．三四元。
同样是联电，外资报告南辕北辙，而近期联电召开线上法说会，表示市场供需仍吃紧，以
五月营收一七一．八九亿，第二季营收大约在五○五亿左右，单季EPS有机会挑战一元，
这样来看股价在五○元上下应该是一个中继站。
联发科成了外资杀盘工具
以联电ADR来观察，今年2月16日写下十一．二八美元高价，这次最低拉回七．九美元，现
在是九．一五美元，就像是台积电ADR一般，晶圆双雄都在外资大卖超下，股价呈现中段整理格局，联电今年最高价来到六二．
七元，最低跌至四三．○五元，晶圆代工是台湾护国神山产业，台股要飞越一七七○九，
继续往更高的目标前进，晶圆双雄最后一定要表态，台积电、联电往上突破？或往下修正
？是台股重要方向盘。
除了晶圆双雄外，外资的杀盘最近指向联发科，大家都有印象，4月28日联发科由蔡力行
在法说会上宣布未来四年每年加发十六元特别股息，将付出台币1000亿，而今年宣布配息
21元，若加发16元，今年每股现金37元，这是非常优渥的回报，29日股价拉出涨停，一价
到底，写下1185元新高，这一天所有外资纷纷调高联发科目标价，最保守的是1380元，最
乐观看2000元。
不过外资报告出来不久，台股遇到三级警戒，联发科在5月12日盘中最低跌至821元，这两
天，汇丰把联发科目标价从4月29日的1550元砍至800元，单单一个多月光景，外资从大捧
变成大砍，原先的正面评价全部变成负面。
例如，看好联发科挑战高通，5G芯片出货强劲，现在看坏说中国智慧手机需求不强，5G晶
片成长受阻，单是这一个月，外资在台积电、联电、联发科的态度有完全不同的变化，而
这三档个股都是台股重要权值股。
台股今年重量级权值股中，台积电、联发科、联电都奔驰过，联发科市值一度领先鸿海，
而联电市值也一度直逼台达电，坐上第七，疫情前，富邦金宣布令人满意的股利政策，股
价往上挺，一直直逼台达电，现在市值排在台达电后面，富邦金与国泰金）都挺进前十大
。
不过这一个月，货柜航运股大显神威，三雄不断往上挺，长荣市值已超越台达电，坐上第
六，而万海一飞冲天，市值排名第十四，阳明抢进前二○名。
如果从市值排名来看，万海追过日月光，阳明市值超越大立光、台湾大哥大及广达，这堪
称是台股史上大变化，现在长荣市值八○九○．九亿元，万海是五五六七．九亿，阳明是
五一四八．一亿元，从市值大膨胀的角度看，三家货柜航运股是在历史空前大好阶段。（
全文未完）
心得/评论：老谢表示，近日半导体弱势下，台股指数由航运类股撑起。然而
尽管半导体遭外资抛弃、降评，但台股依旧靠气势如日中天的航运站稳万七。 ※必需填写满20字