原文标题：0056狂买长荣 “不败教主”陈重铭不解：为何把股利长年挂蛋股票纳入成分
股？
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发布时间：2021-06-23 19:07
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原文内容：
记者陈心怡／台北报导
航运股从去年飙涨到今年，观察台股基金为冲绩效，或像0050、0056等ETF一样为了追指
数，也配置为数可观的航运股，其中，握有最多长荣股票是近期调整成分股的元大高股息
（0056）ETF，不过“不败教主”陈重铭在脸书指出，长荣过去的配息状况，基本上就是
挂蛋，然后居然入列0056高股息的成分股，实在令人不解。
陈重铭指出，根据元大投信官网显示，0056持有27,862张的长荣，长荣今天跌停板，一张
下跌1.5万，0056的资产一下子蒸发了4.18亿，也难怪今天大盘上涨了1.53％，而0056只
有上涨0.06％。
而同样是高股息的00878，今天上涨0.61％，是0056的10倍。陈重铭表示，因为0056是采
用“预测法”来决定成分股，预测航运股今年大赚、明年股利大好，所以就纳入成分股。
可是航运股是景气循环型，看看长荣过去的获利跟配息就知道了，万一明年航运的获利回
到以前的水准，股价也回到以前的水准，0056再卖掉航运股时就会承受不少的亏损，当然
也是投资人买单。
陈重铭表示，投资人买0056看上的是稳定的高股息，但是搞不懂为何要纳入长荣这种过去
过去股利长年挂蛋的成分股？0056采取“预测殖利率”，预测就是主动，万一指数公司预
测错误怎么办？而且元大投信不要只是公告说更换哪些成分股，应该要跟投资人报告“为
何要纳入这一些股票”，不要一纸公告就呼龙过去。
陈重铭提到，相反的，00878是采用过去一年跟过去三年的殖利率，来决定成分股，就可
以剔除长荣这种过去股利长年挂蛋的景气循环股，对投资人就比较有保障。
陈重铭表示，如果要长期投资领股利，自己是不会买长荣跟阳明，因为过去几乎都是股利
挂蛋。另外，0056又纳入友达跟群创，大家搜寻一下以前的配息是不是不稳定也不好呢？
此外，0056又删除联强、神基这两支获利稳定、股利不错的成分股，真的搞不懂。
此外，陈重铭说，传统高股息ETF的成分股中，有许多中型股，波动较大且没有流动性，
每次调整时候，都会把股价杀下去或是往上拉，对基金影响很大。0056因为规模太大，一
次要买很多张股票，对成分股股价就会有影响。
不过，陈重铭也解释，0056只是被动追踪指数，台湾高股息指数是由台湾证交所与富时指
数公司共同合编，因此买进长荣、友达、群创，不是元大投信的经理人决定的，是指数决
定，跟元大投信无关。
心得/评论： 教主一番精辟的分析,使众人如醍醐灌顶般,感觉又学到一课了 ※必需填写
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