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外资大砍联发科目标价到800元 原因有３
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发布时间：
0622
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〔记者洪友芳／新竹报导〕汇丰证券昨对联发科（2454）调降投资评等由“买进”降为“
中立”，推测合理股价更从1550元大砍到800元，几乎腰斩，原因是5G手机终端需求不如
预期、电视需求也减弱、高通回归的竞争疑虑。不过，半导体供应链对联发科营运基本面
稳健仍具信心。
汇丰证券于今年4月看好5G手机的系统级芯片（SoC），乐观的将联发科股价调高到1550元
，因此引起市场瞩目。但因中国5G手机终端需求不如预期旺，部分零组件也缺货，汇丰证
券调降联发科5G芯片出货量由2.2亿颗降为1.6亿颗，调降幅度27％，低于市场平均预估的
1.8亿颗。
5G芯片需求下滑，汇丰证券预估联发科5G芯片占整体手机芯片的比重，将自去年的77%降
到68%，毛利率增加速度也将低于预期。此外，电视需求也减弱，联发科非手机事业成长
速度也将受影响，预估今年毛利率恐难破45%。
汇丰证券第并认为5G手机需求不如预期，将加剧联发科与高通的竞争，加上高通从三星代
工转回台积电，预期将对联发科的5G市占造成竞争压力。汇丰证券对联发科今年、明年获
利预测降幅分别为8%、11%，本益比下调到17倍，换算目标价仅800元，联发科昨收盘价
918元。
心得/评论：
母汤
又要开始吃货了吗?
最近电子股也是不上不下的
但理论上来说电子股的旺季应该开始了.....吧?