标题
《金融》瑞银证：台股年底估17470点 航运价大涨共振因素将缓解
网址
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210622003568-260410
15:082021/06/22
时报资讯 任珮云
第16届“瑞银证券台湾企业论坛(UBS Taiwan Virtual Conference)”本周召开。瑞银台
湾策略师暨非科技产业分析师陈玟瑾表示，第三季的股市震荡会非常大，UBS上修今年整
体台股公司的获利成长，估计超过30%，预期第三、四季台股的波动度会增加，预估2021
年底台股指数目标预测在1万7470点。
对于航运价格大涨是否会持续，瑞银证认为，欧美疫苗施打普及率提高后，将陆续启动当
地制造，对亚洲制造的需求会放缓，航运的需求会降低，共振因素会缓解。
陈玟瑾表示，第四季投资人焦点将转移到2022年的成长动能，瑞银预估2022年台湾企业获
利成长预估仅约10%左右，成长将来自半导体产业、大规模服务器产业及电动车供应链。
陈玟瑾认为，在台股震荡之际不利高评价的个股，看好金融股，但有题材性的科技股拉回
可加码，第四季焦点会转到明年的企业获利。对于通膨的看法，瑞银证认为美国的通膨是
暂时性的现象，主要是供应链瓶颈，明年通膨会下降。2019年产业链破碎和区域性风险，
也是造成短期通膨的因素之一。
瑞银亚太区基础原物料暨台湾区研究主管甘清仁表示，有色金属5月中价格见顶，未来若
要再攀高，必需有几大条件具足，包括中国需求、补库存、流动性，供给限制的共振因素
同时存在。换言之，商品价格再冲高不易，2021年底会回到合理的价格，但也不是就进入
了熊市。目前瑞银对能源油价看法优于钢铁等原物料。至于黄金价格估2022年会回到1700
美元／镑。
心得：
航运股因为疫情而起，疫情结束后缓解逻辑上是非常合理的，即使要步入第三季旺季，各
地疫情都大幅减缓回到正常生活，航运行情终将结束。