※ 引述 《Severine》 之铭言：
: 对于美联储是否可能在某个时刻实际讨论加息，Peter Schiff认为，这些都是空谈，因为
: 它们根本不可能收紧货币政策。“ 理论上，美联储可以加息，除非他们不介意股市崩盘
: 、经济崩溃，然后美国可能陷入2008年以来更严重的金融危机。”
:
: 他不太理解市场为什么对美联储抱有希望。“当资产负债表规模为4万亿美元的时候，美
: 联储都没有成功收缩规模。那市场为什么能相信，在未来某个时间点，美联储能够成功收
: 缩已经高达8万亿美元的资产负债表。”
:
:
: 心得/评论：
: Fed被看破手脚 加息?骗小孩子的!
: 市场恐慌的时候正是捡便宜的好
FED 讲的话确实是不能听啊
摩根士丹利分析师Michael Wilson近日指出，美联储实际上几个月前就开始紧缩了，“在这
轮宽松周期中，我们已经越过顶峰，在山的另一头了。”
Wilson进一步指出，M2的增长可能比M1更重要，因为它是经济和市场可获得的净流动性。与
M1类似，M2增速也于2月底见顶，但不同之处在于，M2增速放缓尚未趋平，而且似乎还会进
一步下降到一个更“正常”的年增长率水平，即7-8%。
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这意味着，无论美联储在今年晚些时候或明年开始缩减购债规模，流动性都可能从现在开始
进一步收紧。
Wilson表示，尽管美联储上周释放“鹰派”信号让人感到意外，但实际上，市场在几个月前
就已经开始消化这一不可避免的过程，正如价格走势所显示的那样：
美联储正在做的是典型的中期过渡行为，因此对于美联储试图开始漫长的紧缩过程，投资者
真的不应该太惊讶。
毕竟，美国经济正在高速增长，预计今年的名义增长率接近10%，上一次出现这种情况是在1
984年。与此同时，无论人们对通胀是否短暂的看法如何，价格都大幅上涨，而且可能高于
美联储或大多数人6个月前的预期。换句话说，事实和数据都发生了变化;因此，美联储的政
策也应如此。
简而言之，美联储紧缩早已开始，收紧过程始于货币供应增长的放缓。Wilson指出，好消息
是，市场已经知道这一点。坏消息是，大多数投资者似乎只是停留在美联储上周的“意外”
声明，这意味着资产价格远未完成调整。
而当我们放眼看向全球的M2数据时，也能得到相似的图景：
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随着全球货币供应增长也从较高水平放缓， Wilson预计全球风险资产将重演2014年和2018
年，当时市场经历了风险资产的轮动调整，他认为2021年在也将类似，韩国、日本等beta值
最高的地区首先下跌，然后是美国等防御性较强的地区。
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