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小摩喊卖美国钢铁：不是看跌 是其他家钢铁股更甜！
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发布时间：
2021/06/17 15:00
钜亨网编译许家华
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在钢铁价格上涨的推动下，今年迄今为止，钢铁股的涨势令人难以置信，但现在涨势进入第二阶段，摩根大通认为，投资者对钢铁股必须更“挑三拣四”。
分析师 Michael Glick 周三发布了美国的钢铁股报告，其中有 2 大讯息：钢铁股有更多上涨空间，但不是所有钢铁股都是赢家。简而言之，买家要当心。
由于美国主要钢铁生产商的股票，今年迄今都在上涨，所以要分类并不容易。主要通过电炉重熔废钢来炼钢的生产商股票表现最好：Nucor (NUE-US)、Steel Dynamics (STLD-US) 和 Commercial Metals (CMC-US) 分别上涨 88%、66% 和 53%，远大于 S&P 500 和道指同期涨幅。
然而，传统钢铁生产商的表现也很惊人 (即主要用铁矿石和煤炭制造钢铁的生产商)：美国钢铁 (X-US)、Cleveland-Cliffs (CLF-US) 和 ArcelorMittal (MT-US) 分别上涨 54%、54% 和 32%。
Glick 表示，疫情爆发是导致这种涨势的原因，因为疫情为钢铁市场带来了一场“完美风暴”。
热轧钢卷的价格 (关键基准) 今年迄今上涨约 65%，过去一年涨幅达 224%，即使现在该价格也接近每吨 1680 美元的 52 周高点。
“目前市场的定价是因为历史性的供应紧绷和需求建立，唯一相似的时期就是二战前夕物资建立的短暂时期。”
Glick 不认为供应能在近期内赶上，他估计热轧钢卷今年均价在每公吨 1470 美元，明年降至 920 美元，而 10 年期热轧钢卷均价约莫每公吨 625 美元。
大宗商品价格下跌使得大宗商品的选股更加困难。Glick 看好 Steel Dynamics 和 Cleveland-Cliffs，并均给予加码的评级，摩根大通等同于买进评级。然而，Glick 将美国钢铁评为减持，基本上就是喊卖。
Glick 表示，Cleveland-Cliffs 拥有传统的高炉和电炉，且自行开采铁矿砂，这些都是 Glick 赞赏之处，他相信随着自近期 2 次收购交易，该公司可清偿债务并创造价值。他的目标价为每股 39 美元。
Glick 认为 Steel Dynamics 是“电炉重熔废钢”领域中品质最高的业者，他赞赏该公司近期扩大产能的举动，以及低成本结构，他的目标价是 107 美元。
然而，Glick 虽然对美国钢铁股票给予“减持”评级，但这是相对的。他认为该公司的情况比过去几年更好，只是他更喜欢其他家钢铁股。他的目标价为 41 美元，仍较现行股价 25.8 美元溢价许多。
但由于他的预期不冷不热，美国钢铁周三仍大跌 4.2%。Steel Dynamics 和 Cliffs 周三则分别下跌 1.54% 和 0.87%。
周三所有钢铁股均下跌，可能是因为美国最大的生产商 Nucor 大跌近 2%，尽管其第二季财测 EPS 约 4.65 美元，不仅创纪录也高于华尔街预期的 4.5 美元。虽然是个正面的惊喜，但显然还不能满足投资者。
Glick 的呼吁与其他同业一致。追踪美国钢铁股票的分析师中只有 31% 给予买进评级，而 S&P 成分股平均买进评级比率为 55%，Cliffs 股票买进评级比率也差不多如此。Steel Dynamics 在这 3 家钢铁股中最受欢迎，其平均买进评级比率约 77%。
心得/评论：
然后刚刚美钢就崩了...现在跌了8%
虽然台湾钢铁类股走势跟美国钢铁股关连不大
但这几天美元走强感觉这类原物料股也不太妙
...992014 2002