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该买电子股了吗？法人看好被动元件接棒涨
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台股近期持续在万七上下整理，只要不跌破月线，多头趋势仍在，但指数没空间，选股不
选市，个股持续轮动中，近期开始有传产、电子风水轮流转的感觉了。
半导体我看好硅晶圆、封测股，近来股价表现都不错，环球晶、日月光都持续高涨不跌，
石英元件希华我认为也非常低估，上期推荐内存封测的华泰，本周股价持续创新高，最
高来到21.6元，我认为将轮到被动元件涨了，近来龙头股国巨（2327），最低跌破年线后
站回，股价低不破低准备反弹过季线、半年线的反压区。
国巨营收即将挑战2018高峰
国巨5月营收92.02亿元，年增105.1%，月增2%，已经连续三个月营收成长，2018年国巨单
月营收最高落在8月，单月营收106.2亿元，今年国巨财务体质更佳，距离创高仅一步之遥
。
国巨为了因应5G、车用电子的需求升温，今年资本支出将突破百亿，预期将以130亿元刷
新历史纪录，去年国巨资本支出为75亿元，今年若提升至130亿元，等于较去年提高将近7
成，创下2018年91亿元的纪录。
国巨过去以机器设备为主，今年加入高雄厂房硬件兴建，推升资本支出规模。今年国巨高
雄大发厂完工投产后，可望新增200亿颗月产能，但是新增产能以高阶应用为主，预计
2022年下半年投产，2023年可望进一步放量，国巨的台湾产能比重可望超越海外，产能分
布呈现结构性改变。
国巨自2018年被动元件涨价后，逐渐调整公司体质，当初爆发性的缺货涨价，使国巨缴出
一年赚80.3元的高墙，如今调整后的国巨，获利稳定上升。
在无特殊涨价的基础下，今年第一季就赚过一个股本创下10季新高，加上毛利率有望持续
改善病上升，美系外资看好调升国巨的获利预估，今年拼40元以上，2022年可望赚47~53
元，而高雄大发厂预计在2022年下半年投产，2023年可望进一步放量，届时挑战全年80元
的高墙，可望在2023年发生扭转，如今的国巨不仅体质改善，获利也稳健成长，反而比
2018年更适合投资。
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