专家：通膨是炸弹 吁Fed动起来
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工商时报 20210609・陈怡均／综合外电报导
德意志银行经济学家警告，通膨并非如美国联准会（Fed）所言只是短暂问题，若Fed太晚
行动，恐将导致“定时炸弹”爆发、冲击全球经济与金融市场。
无独有偶，Fed前理事华许（Kevin Warsh）投书美媒指出，眼见美国经济强劲、房市火
热与通膨升温，是到了该撤回宽松政策的时候。
Fed决策者认为近期急升的通膨不久后会消失，与德银经济学家看法大相迳庭。该银行
警告，若只专注振兴措施，却忽视通膨疑虑，日后将证明这是个错误，就算不在近期出现
危机，问题也会在2023年以后爆发。
该报告分析特别提到Fed以及最新政策框架，意即为了达到完全、广泛的复苏而容许通
膨升高。德银强调，Fed倾向在通膨展现持续性上扬之前不要收紧政策，但这会带来很可
怕的影响。
德银首席经济学家福克兹兰道（David Folkerts-Landau）表示，“延迟将对经济和金
融活动造成更大的伤害”，可能导致严重衰退，引起全球连锁金融危机，尤其对新兴市场
造成打击。
福克兹兰道提到，Fed忽略通膨问题，只会让“全球经济坐在定时炸弹上，最后可能造
成毁灭性的冲击，尤其是社会中最弱势的一群”。
另外，前Fed理事华许投书《华尔街日报》指出，如今实质经济扩张已超越雷根时期表
现，政府支出增长展现二战以来最快速度，房市、金融市场皆更火热，但Fed的最新作法
却与Fed过去的预防原则背道而驰。
华许建议Fed应该改变政策，包括立即停止购买抵押证券、不久后放缓购买公债速度、
不应容许Fed注资的财政扩张。
他表示，鲍尔执掌的Fed认为狂欢派对才刚开始，不要移走酒缸，但这有违历任Fed主席
伏克尔、葛林史班、柏南克、叶伦时期的“先发制人”（pre-emption）原则。但他认为
，Fed仅着眼美好的预期将会面临极大风险，决策错误也会造成严重的后果。
经济复苏中 通膨问题要怎么取得平衡 觉得很考验政府