1. 标的：美股 nflx Netflix
2. 分类：多
3. 分析/正文：
前几天看到朋友在ig上po Netflix在google趋势的图 说#大家都有好好在家防疫
随手查了一下印度和最近东南亚如马来西亚泰国 也有和台湾一样的趋势
https://trends.google.com.tw/trends/explore?q=netflix&geo=TW
虽然说google趋势不代表订阅数 但nflx提过"不用去行销顾客主动来追寻的东西"
让Netflix在亚洲区第二季的订阅增长有想像的空间
尤其在q1令人却步的财报中提到 因疫情的不可预测性 仅给予100万的保守增长估计
而其不可预测性发生了 台湾等防疫良好的国家也相继进入封城状态
q1财报让nflx股价重创 过去一年弱于大盘的表现也让人失望
我们仔细来分析造成这个多空分歧的几个利空和利多
1. 因为疫情提早透支了订阅的成长数: (偏多)
这是一体的两面 订阅数提早兑现也让Netflix的财务及债务隐忧减弱
在前一次财报中提到不再需要依赖外部融资来拍片 这次财报宣布了五十亿的回购
成长性被兑换成财务的稳定 让有些投资人对未来的期待减少了
但需要庞大的资本支出支持拍片 而导致被债务压倒的疑虑也同时降低了
另外 Netflix q1在北美英国日本等成长渐趋饱和的地区是有涨价的
而这次订阅数是背着这个不利因素去算的 之前涨价常造成订阅数戏剧性的衰退
这一次的稍微低于预期反而暗示Netflix的定价能力在上升
2. Disney+及HBO MAX等竞争对手分食: (偏多)
从Disney(DIS)的财报中也可以看到他在订阅增长数上也因解封而低于预期
代表疫情红利的消失对串流的影响是广泛且一致的 而不是竞争的消长
"串流市场会有多个赢家" 每人订阅的串流平台数在疫情中是向上增长的
而Neflix在内容策略上是采取中型IP 在地化 多元化去制作
和迪士尼主打大型IP 强势文化 或是HBO的精致路线有市场上的区别
甚至我认为这是更好的策略 常听到一部片的评价有人说烂 有人却喜爱
相较于热门的英雄片看完 总是得到"还不错" "可以看"的安全评价
多而杂更可以发挥串流平台的长尾效应 数据分析个人喜好推荐的潜力
在Netflix台湾的观看排行榜中 我们虽然常看到韩剧霸榜 偶尔有中国剧
不过这一两年台剧的兴起 许多引起讨论的台剧Neflix都有且进入榜中
反映出台湾市场的在地化除了满足韩剧的观看习惯外 也抓到了当地制作的趋势
而去年异军突起的后翼奇兵 日漫改编今际之国的闯关者和泰剧的转学来的女生
时不时有打入排行榜也显示了国际作品在不同市场的竞争力
3. 有线电视及Youtube等外部威胁: (偏空)
而有线电视和Youtube的竞争确实是一大威胁 甚至游戏也占掉客群的大量时间
其新闻 体育赛事的知识性和即时性 youtube具备社群和流行文化以及游戏的成瘾性
对于花大笔金钱想提升观看时数的串流平台 这些特质是其他媒体争夺关注的利器
我看到Netflix在纪录片如F1飙速求生 游戏IP如DOTA:龙之血 各种动漫
或是历史性节目 实境秀 知识型纪录片多元化的扩张
最近也有消息要往游戏界发展 公司仍持续在寻求增长的动力
Netflix从线上租借DVD到串流平台到自制内容避免版权枯竭 以及抢先全球化
都是在竞争和变化争中成长 即使如此他仍是那个顽强的幸存者
最后说到公司的文化 我偏好买血汗公司(如amazon 台积电)的股票XD
最近看完零规则补充信仰 Netflix除了薪水很高外 他们强调自由与责任
专案负责人可以在听从多方建议后 凭自己的判断本人签约去下赌注
购买一个觉得会受欢迎的剧(伊卡洛斯)或剧本(怪奇物语)
另外诚实文化 让订阅数等关键讯息成为内部的公开资讯 员工可以依此做决定
在韩国投入大量资金生产内容 在日本成立动漫部门 或许都是看到了些什么而下的注
4. 进退场机制：
进场:
在q1财报后 股价疲弱的现在 可以期待东南亚疫情爆发后带来的q2短期增长
我有等到490左右入场补货 500出头可以开始布局
在年线下乱买都比之前套一年的便宜QQ
退场:
长期投资, 但可以1.观察排行榜若多元性消失 2.自制电影消耗太多资源且效果不彰