原文标题：独／台新金退场彰银方案 曝光
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发布时间：2021-05-25 07:25
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原文内容：台新金控（2887）“退场”彰化银行出现重要进展，台新金规划发行8亿股己种记名式交
换特别股，已列入今(2021)年股东常会讨论事项，其余14.5亿余股也打算透过集中市场卖
股、发行可交换债券、由财政部洽特定人等方式释出，将从“彰银案”裸退。
台新金2005年以每股26.12元标下彰银发行的14亿股私募乙种特别股，总金额365.68亿元
，自此跃升彰银（2801）第一大股东，目前持有彰银22亿5,130万6,956股，占彰银股本
22.55%。
16年后，台新金准备乙特来、己特去，不过，台新金当年得标彰银的乙特，采私募形式；
如今预计发行的己特，将采公募方式，台新金不打算洽特定人承接。
这项庞大的释股方案，将由己种记名式交换特别股(简称可交换己特)打头阵，等今年台新
金股东常会通过，8亿股己特顺利发行之后，台新金将洽询财政部，公股团承接剩余持股
的意愿；倘若双方还是谈不拢，台新金将自行在集中市场卖出，或搭配发行可交换债券来
减少对彰银股价的冲击。
台新金初步设算，可由财政部安排公股团承接14.5亿股中的8亿股，其余6.5亿股由台新金
自己在集中市场每天卖一点，或搭配发行可交换债券来释出。
整个的退场方案，至少需要八年以上时间，因金管会规定，金控公司发行的特别股若要变
成合格资本、可计入CAR(金控的资本适足率)，特别股的发行年限至少要七年以上（注：
金融控股公司合并资本适足性管理办法第二条）。
台新金的可交换己特就规定，投资人持有第八年起，才可以按一比一的比率，把一股台新
金的己特换成一股彰银普通股；投资人在己特存续的第八年到第十年间，可自行决定要不
要行使交换权，把持有的台新金己特变成彰银的股票。
第11年开始，台新金己特的交换权行使，不再由己特的投资人自主决定，而将变成台新金
拥有决定权，台新金“得随时收回”全部的己特；而台新金一旦收回，须按一比一的比率
，把台新金持有的彰银股票转给己特的投资人。
如果到时候，彰银的市价低于台新金己特的发行价，台新金会用现金来补偿差额给己特的
投资人。彰银的市价，则按台新金收回己特基准日前90个营业日的均价来计算。
消息人士说，台新金很冤，老被讲推拖拉、退场彰银没有诚意，卖个彰银股票，需要卖这
么久吗？问题是，兆丰金控（2886）当年退场台湾企银所采用的发行交换债券的做法，无
法提升台新金的资本适足率，“交换债不能当金控公司的合格资本，特别股才能当合格资
本”。
外界关心，台新金发行己特后，彰银每三年一次的董事改选，台新金己特握有的8亿股彰
银股票，如何行使选举权？
消息人士说，台新金会出具承诺给金管会，己特发行后，台新金交付给保管机构的8亿股
彰银股票，将配合政府政策办理。简单讲，未来彰银改选，这8亿股彰银普通股，财政部
想要如何配票，台新金都配合办理。
心得/评论：每年例行的台新彰银案
到底有没有可能在今年落幕呢...
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