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航运股成交量 持续称冠
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发布时间：
04:10 2021/05/22
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航运股成交量21日持续保有冠军宝座，占比高达31.78％，货柜三雄当中又以万海独占鳌
头，股价直奔涨停达114元，续创历史新高。法人估计以三家公司今年优异获利推估，股
价都还有再创波段新高实力。不过，有法人指散装船公司首季获利不怎么样，暗示股价已
高，航运业者则指出，运价有递延效应，第二季开始，多家公司获利都会是倍数，甚或数
倍的增长。
万海因为陈家持股约46％，21日法人持股达45.89％，在筹码稳定且干净的情况下，成为
领涨的航运股；而长荣、阳明与万海因为本益比低，估计是明年殖利率最高的一群，加上
之前经过大盘洗盘，没信心的投资人下车后，估计后续股价稳定性也会拉高。
长荣、阳明及万海第一季EPS都在6.6元以上，第二季市场运价持续创新高，加上各公司都
有新船在交船中，21日晚间已有法人调高三家公司财测，估阳明全年EPS达33.07元、目标
价158元，长荣EPS为29.71元、目标价167元，万海EPS估30.47元、目标价171元。
另以美国线5月开始的年度长约价，估计三家公司明年上半年EPS就超过10元，加上明年新
船少，估全年上看20元。后年则因碳中和与国际海事组织递减排政策，全球估有八成船只
需要减速，市场船吨供不应求现象会更严重。
散装船运虽然首季获利不高，但因一趟运务在1.5到3.5个月之间，现货市场运价高涨反映
在公司获利会有递延现象，实际上相关船公司获利是月月高。业者指出，散装船运的递延
状况，例如今年农历年后运价才开始翻转向上，先涨的是中小型船，海岬型船4月才开始
大涨，如果是在现货市场的营运的船只，船公司当时执行中的合约还是低运价，要下一趟
才能以高涨的运价营运，而跑一趟澳洲来回要40天，跑一趟巴西要40天。
如果是采取长约制的船公司，多数会将合约安排分散在四个季度内到期，以目前市场情况
看，每季换约的船只，都有机会换到更好的运价。另也有部分长约与运费指数连结，现货
市场运价涨的时候，合约价也会跟着拉升。
以慧洋来说，同业估第二季单季EPS至少2元起跳，新兴船只以海岬型船居多，第一季比现
较差，第二季就有机会数倍翻涨。裕民首季EPS达0.41元，该公司大小散装船都有，第二
季EPS估计会是逾倍数增长。因碳中和与新船少等因素，散装船估计这一波至少还有五年
荣景。
#阳明 #递延 #万海 #EPS #散装船
心得/评论：
最近台湾的航运股成为热门股票，
对航运股有兴趣的人得理智思考航运股的股价还有多少成长潜力。