大家争得面红耳赤 我来提供另外一个观点如何
我们试着用获利能力来看这件事情的话就会比较简单了
很明显的 股票的报酬率绝对比债券好
原理很简单 原因是因为大家普遍认为股票风险较高
所以除非潜在报酬率比债券高 否则不会去买债
这也是为什么美国中长期公债殖利率常常被当成无风险利率
而股票的最低报酬率就是无风险利率加上风险贴水(承担风险所需的报酬率)
以此推论可知 长期整体股市大盘的平均报酬率必定要比平均债券高
所以只要时间够长一定是全持有股票最高 而这个说法在20世纪的100年数据已经完全证实了
21世纪就不用我说了 金融工程的伟大传统手段－改变货币成色 让股市涨到爆炸
债券的功能只是降低波动 长期数据来看 债券与股票还是存在着不相关性
也许他们不像以前这么有反向的功能 但是由于固定收益的存在
债券仍然是资金的避风港之一
但就像前面许多讨论已经说明了
钱少的时候真的没什么好在乎波动的
因为除非你即将退休而且资产大到一定程度 才需要考虑债券
而且再说一次 在这种持续低息的环境 随便一个升息都会让你的中长期债券大崩
这不是什么预言 这是数学!
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