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受惠第三代半导体应用起飞，被动元件厂信昌电看好大尺寸MLCC获利发展
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0519
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华新科旗下厂信昌电18日参加柜买中心业绩发表会，展望今年营运与回顾。由于被动元件
市况平稳，信昌电业绩后市不看淡，目前订单能见度达4个月，但成品库存低于60天。
面对供需紧张，今年也将扩充产能15%，达成市场的订单需求。
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信昌电为台湾唯一可全数提供电容、电感、电阻的被动元件供应商，其推出的主力产品，
有大尺寸积层陶瓷电容（MLCC）和电子陶瓷粉末等，提供终端应用相当广泛，包含网通、
工业（例如AI和航太产业），以及车用电子等相关产业，都是信昌电服务的客群。
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回顾信昌电财报表现，第1季税后净利2.71亿元，年增191.39％、季增49.72％，EPS 1.57
元。信昌电对此表示，随着第三代半导体的材料开发趋势渐长，加上电动车、5G等科技应
用兴起，都带动被动元件的需求量。尤其因应5G基地台等网通设备建置的成长趋势，是今
年特别看好的成长动能。另外，因应智慧手机、笔电快充的应用趋势转变，新应用需求也
相继出现。
从第1季的产品业绩比重来看， MLCC业绩占比约57%，芯片电阻占比约12%，陶瓷粉末占比
约19%，电感占比约11%。信昌电表示，陶瓷粉末的自用占比约10%，主要用于MLCC、低温
共烧陶瓷（LTCC）、微波粉等产品制程，在许多制程上能自给自足。
另外，从元件产品终端应用销售比重来看，信昌电目前在车用的大尺寸、高功率产品方面
输出量还不多，第1季只有2%的比例。信昌电对此表示，产品仍需时间验证，虽然目前车
用营收占比小，但未来将是一大成长动能。
信昌电进一步说明，因新能源车电池电压普遍提升至400V到800V之间，大尺寸的高电压
MLCC产品用量也随之大增；也因第三代半导体化合物材料拥有低损、高耐压、高功率、高
耐温等特性，也让高压大尺寸MLCC、Chip-R及功率型电感成为首选。
在被动元件的需求量成长上，也由于每辆传统汽车约需要3,000颗被动元件，若结合车联
网或改为纯电动车，每辆车则需要1.2万颗被动元件，可谓3倍的数量增幅。
以富士总研提出的“2021~2025 MLCC需求预估”报告来看，针对3216（含3216）以上尺寸
的MLCC需求用量，在五年间平均用量比不到5%。对此，信昌电也说明，大尺寸MLCC的平均
销售单价约高于小尺寸的10倍以上，相当看好其获利发展。
心得/评论：
以下为关键字几个
1.华新科旗下
2.被动与永远的缺货题材
3.柜买
4.电动车题材+1
国巨现在还要死不活的，猜测其他被动族群也不会好