原文标题：
美股牛市还能跑多久？华尔街有3派观点
原文连结：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3537035
发布时间：
2021/05/18 16:29
原文内容：
美股牛市还能跑多久？华尔街有3派观点
2021/05/18 16:29
https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2021/05/18/php40M7Fx.jpg
外媒分析，目前华尔街对于牛市正处于早、中、后期普遍有3派观点。（美联社）
〔财经频道／综合报导〕随着美股近期出现修正，加上通膨担忧升温，市场开始猜测这波
牛市究竟何时结束，根据外媒分析，目前华尔街对于牛市正处于早、中、后期普遍有3派
观点。
《彭博》报导，目前认为牛市已持续很久的一派，认为去年股市崩跌不过是个小突发事件
，因此认为当前涨势已接近尾声；认为牛市才刚开始的一派，则称过去14个月只是强劲反
弹的起步；另一派人士认为，市场可能正处于即将进入新阶段的“中间期”。
花旗策略师Robert Buckland领导的团队指出，就企业获利而言，目前正处于牛市起点。
受武汉肺炎疫情影响，全球企业利润在去年11月跌至谷底，这意味着市场现在正处于复苏
周期的第1年。
花旗追踪的分析师预测，随着全球经济重新开放，2021年的企业获利将激增36%。
Buckland坚信目前的基本面有强劲支撑，花旗团队也发现，自1976年以来，从未发生过企
业利润每年成长25%以上，但股市却在同年走跌的情况。
摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson则认为，牛市已达中期阶段，他不再推荐受益于
初期循环及经济重启的板块，降低对消费者非必需品的评级。相反的，Wilson建议投资者
选择再通膨题材，像是金融及材料类股，以及价格合理的成长型股票。
Wilson指出，企业获利与估值正展开拉锯战，预计未来12个月将转为温和回报，若获利表
现开始停滞，股市可能会在这段时间出现10%至20%的修正。John Hancock Investment
Management策略师Emily Roland也称，在中期阶段，基本面及获利成长将变得更为关键。
福四通国际（StoneX）分析师Vincent Deluard则认为“美股牛市已达末期”，目前以高
估值发行的新股规模大幅增加，与此同时，内部人士正加速套现。此外，在新的牛市来临
之前，散户往往会产生许多不信任感，但这种状况到目前尚未发生。
资产管理公司Toews执行长 Phil Toews也同意这点，预计企业获利将持续走高，并对股市
构成挑战，且做为市场走势最佳预测指标的估值，也已经超过网络泡沫时期的水平，认为
牛市将于1年内到达尽头。
心得/评论：
如果肺炎的疫情能够好转美股的牛市能持续更久的机率就会增加。