期货断头百亿 新手中箭出场
工商时报 李娟萍 2021.05.13
台指期12日盘中大跌1,529点，百亿元爆仓卖压倾巢而出，期货市场杀声隆隆，连流动性欠
佳的远月台指期盘中一度触及跌停。擅于操作的期权大户多空两头赚，子弹不足的散户纷纷
中枪，抬着出场。
台指期12日终场仍大跌869点，至15,695点，台指期逆价差210点，尾盘交易人加码避险空单
，造成逆价差又扩大，市场恐慌度未减。
台指期12日盘中瞬间跌幅太大，投资人来不及缴保证金就惨遭断头，根据统计，台湾期货12
日交易量为446万9,426口，再创下新高纪录，今年度日均量为182万9,833口，较去年日均量
139万3,442口，成长31.32％。
个股期货交易量68万0185口，本年度日均量为29万2,938口，较去年10万5,458口，成长177.
78％。个股期货排行第一大的长荣股期，因锁在跌停板价，个股期货交易量12万0,653口，
交易量未再创新纪录。
由于台股期现货市场出现史上最大量，不少市场小白当冲走不掉缺款、做多期货保证金又不
足，触及风险指标维持率25％，有近八成被断头或砍仓，时间集中在11点前后十分钟，瞬间
大量造成期货系统容载压力大增，流动性欠佳的远月期货甚至一度跌停。
据业界讯息指称，12日股期市断头的人，比得新冠肺炎的人多百倍，断头金额初估百亿元，
市场小白想逃逃不掉，恐出现债务协商问题。
也有业者表示，现有动态退单机制，不致造成瞬间下降的不合理状况，惟今天退单量确实是
高于平常量，抢买抢卖的人，造成成交量激增。
反观期货大户程式空单早盘先赚一波，11点市场大砍仓，期指逆价差扩大100点，即回补空
单，砍完仓指数向上，又赚一波反弹。
资深证期分析师李全顺指出，台股近两日不断震荡换手，观盘重点还是在外资的态度，新冠
疫情第三波来势汹汹，全球通膨疑云罩顶，美股进入技术性修正周期等利空因素纷陈，投资
人要严控资金成数。
统一期货专业协理廖恩平指出，连二日爆大量大跌，指数急杀要止跌有两种可能：一是爆大
量反转，惟此一机率不大。另一是量缩止跌，成交量3,000亿以下，才有机会落底。建议投
资人不要太心急，但要有避险操作（做空与电子相关）以及持股调整（偏弱不要续抱）。
https://ctee.com.tw/news/stock/459210.html
心得：
日夜盘合计成交量446.9万口创高，投资人血流成河，台指期与个股期货的断头、停损卖压
总计损失恐达百亿元，市场传出有投资人与期货商展开债务协商。
多位期货分析师指出，以目前一口大台指的原始保证金16.7万元来看，到25%风险指标时、
意即指数跌点为626点就会开始断头，以昨日5月台指期来看，盘中最低跌至15,027点、当时
为下跌1,534点，也就是不少做多投资人在昨日一天时间中就断头出场，最极端状况下，多
头可能在一天之内被二次断头出场。