原文标题：谁想污名化股市？
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发布时间：2021/05/11 05:30
原文内容：
◎欧阳书剑
台湾经济不受武肺疫情压抑，上市柜公司业绩大好，台股成交量及股价指数也屡创历史新
高，在一片反映基本面的热络景象中，投资人当然要居安思危，但借此讽刺股市像赌场，
则很奇怪。如果要说当冲比例增加使股市变赌场，这样的指控应该在二○一八年就提出。
受到武肺疫情影响，二○二○年股市波动加剧，成交量也大幅提高。台股全年交易金额超
过一．五兆美元，较前一年增加了八十三．二％，证交税收入也因此骤增六十五．二％，
达新台币一千五百余亿元，占全年全国赋税收入六．三％。然而，韩国与马来西亚二○二
○年的股市成交金额也分别较前一年提高了一五一．八％及一二三．一％，香港则成长近
七十％；股市成交金额大增，台湾并非孤例。
台湾股市成交量大增，确和当冲量有关。二○二○年七月中以后，当冲低于三成的天数仅
约十个交易日，加权股价指数在这段期间站稳一万二千点，并突破高悬三十年的历史新高
，而最近当冲有时超过四成，指数则正处在一万七千点的新历史高档。当冲比例增加，并
未压抑股市表现；而部分投资人居高思危，借由当日冲销控制损益的投资行为，也非不能
理解。
当冲税并非决定成交量、当冲占比的唯一因素。二○一七年当冲降税后，当冲所占比例并
未一路增加。二○一八年七月以后，当日冲销经常占总成交金额的三成以上，当年十一月
当冲占比就曾有突破四成的前例，不过，二○一九年当冲大都在二至三成间，当年证交税
收入也因此较二○一八年减少了一百亿元，降至九一二亿元，占全国赋税收入仅三．七％
。
二○○八、二○○九年全球金融海啸曾因市场流动性不足，使资产价格短期间重挫，大型
金融机构因此无法顺利处理库存金融商品而倒闭；流动性是金融市场的命脉之一，左右金
融投资的决策。当冲降税若促使短期交易金额提高，协助交易量增加，就算已达成提高流
动性的任务。
有人重投机、有人想长期投资，金融市场需要各种动机的投资人，组成更多元绵密的价格
光谱，以利市场顺畅运行。当冲是个人或机构投资策略的一种，因交易频繁，对交易税特
别敏感；过去当冲证交税减半，已影响市场交易型态，如果现在改变决策，也是对市场的
再度干预。针对当冲税，政府更应做的是管理，赋予券商更多责任，避免违约交割等违法
行为影响市场秩序。
各国税制不同，有课征金融交易所得税或交易税，或两者兼具者。如果交易成本下降，会
造成赌场现象，则不必抽头的赌场，理应门庭若市，事实却非如此，成交量反而常受经济
现状与预期影响；而若是为了提高长期投资的诱因，应是调降其证券交易税，而非恢复当
冲税率。
如果硬要将热络的股市称为赌场，则赌场一向都在，只是过去生意不好。
心得/评论： ※必需填写满20字
觉得倒数第二段这句说的好:
"有人重投机、有人想长期投资，金融市场需要各种动机的投资人，组成更多元绵密的价
格光谱，以利市场顺畅运行。"
市场是由各式各样的人共同组成的,是否加入市场可自行做决定...

要降就全都降阿 长期投资好欺负喔

笑死 冲仔很气