今天很多家外资写了五一长假中国电视销售状况了，节录其中一家如下：
China TV sell-through not inspiring YTD on a unit basis... According to data
from
AVC, total China TV sell-through was down 7% YoY to 12mn units in the first
four months of this year. In 1Q21, total sell-through was down 1% YoY to 9.9mn
units, off a low base of down 20% YoY in 1Q20 when Covid-19 was most severe
in China. For the latest May holiday promotion (Week 16-18, Apr 12-May 2), TV
sell-through was down 24% YoY to 1.8mn units in China. While TV sell-through
seems sluggish so far this year, we believe that the data does not tell the
whole
story, as the mix has changed meaningfully toward larger size TV models.
还是先前讲的那个逻辑，数据上正在支持这个逻辑，面板的需求70%以上来自TV，不管
其他领域(车用、户外看板...)成长有多强，TV跟PC需求一掉，短期供需反转的可能性
就大幅增加了。
今天联发科被降评，也是看SP卖不好，也是同一个逻辑，电子产品反映成本涨价，需求
弹性的关系，需求下降的速度很可能会比想像得来的快，下半年电子旺季不旺恐怕机率
大幅增加，没有人可以说一定会发生，但这个趋势不可不察。
短线上没有任何一个行业上修财务预估可以跟原物料比，原物料内又没有任何一个行业
EPS上修速度可以跟货柜比，持续看好并持有是短期合理的策略，但越往下半年到明年去
想，经济早晚要恢复正常，服务业需求早晚要取代现在疫情中的制造业需求，投资上更
应该重视这件事，去年封城中受害的行业有哪些? 那些可能就是原物料之后可以接棒的
行业了。以上分享，觉得不对就笑笑就算了。
※ 引述《PURE100 (归乡)》之铭言：
: 面板跟DRAM 相较传产commodity有个特性非常不一样，按经济学理来讲就是它们的需求弹性
: 较大，需求曲线较陡。
: 价格上涨时，先不考虑涨价预期，会有短期囤积需求（短期原物料需求都是追涨杀跌），面
: 板价格涨，中长期TV MNT等需求会因涨价而下降，面板价格下跌，终端需求会成长。
: 相较其他原物料 塑化钢铁纸类等等，需求弹性没那么大，需求曲线较平缓，一个很简单的
: 例子，比方卫生纸，一袋100你一个月用一袋，一袋200或50，你的用量变化不了多少，不会
: 因为50你就用2-3袋，这些基本原物料需求相对稳定，但面板跟DRAM不是。这类电子消费品
: 长期只能跌，来换取出货量成长，这也就是当初奇美误判，以为面板跟ABS一样可以做，最
: 后却黯然退出最大的差别，ABS下去会上来，面板价格长期只能越来越低。
: 对照2007/2014/2017前几次面板景气高点，面板价格大概都是主流TV售价的1/3上下会见顶
: 。假设现在市场主流TV价格是600美元，面板价格已215美元了，后续要能再大幅上涨的想像
: 空间已非常低了。
: 这也是我猜CS的Jerry Su敢这里勇敢降评的主因，这位资深分析师看面板超过10年了。10年
: 前是在MS王安亚旗下，后来去CS做面板分析师,老前辈的经验有借重的价值。
: 至于DRAM 以前主流需求是PC时也一样，涨超过PC成本30%就会看到品牌拔一条DRAM下来，但
: 现在DRAM需求主力转为sever就大不相同了。试问面板呢？ 现在70%需求还是TV ，历史很难
: 不重演。