原本说过几天再写，不过这次 SQ 法说会内容太好了。赶快记录下来。
这次的法说会是这两年资讯量最多的。
从他们说明的战略蓝图和分析师对答，这家公司潜力无限而且不断开发中，很多步都让我
觉得挖这招是三小。
我之前有说我买 SQ 是买他的破坏性创新，跟 CRWD、APPS、DDOG 这种高成长不同。
这次法说会让我很想把 DDOG 砍掉全买 SQ，我可能会等房子交屋后用新资金来买
我讲其中三个面向
#1 Square Kitchen + Square Retail
藏在它们 Shareholder Letter 里面讲到过去一段时间，新的 Seller 用户有一半多买了
Square Kitcher 跟 Square Retail 的服务。这是什么东西？简单说就是小型商家的
CRM，一些软件工具让他们管理每日营业状况更方便。也就是 SaaS 服务而不是付款服务
。
这次法说会中 Jack Dorsey 有说，十年前 Square 刚开始时，目标就是创造让想做小生
意的人可以快速上手的工具。当年它们看到的第一个问题是想做小生意，但是不知道怎么
接受信用卡付款，所以它们才做出刷卡用硬件让人插在手机上，到哪都可以接受信用卡。
Square Kitchen 跟 Square Retail 也是一样：当付费的问题解决了以后，有哪些事情会
让想开餐厅或开小店卖东西的人头痛？他们想解决这些问题。
这也衍伸到下一个主题
#2 Tidal
三月时 SQ 发布它们用 $300M 并购 Jay-Z 的线上串流服务 Tidal (等于是他们一个月的
毛利，其实不痛不痒)。这次法说会可以看到战略蓝图。
Square 的目标: 做出工具，让想做小生意的人容易上手，并有和大鲸鱼一搏的可能
餐饮和零售业：先解决付款问题，再跨入它们每日营业管理工具
那搞音乐的...? 他们的想法是，搞音乐的其实跟做小生意很像。你今天是一个小团体发
了一张专辑，
这点在台湾可能比较难懂。但独立乐团在美国很多：很多乐团都是从巡回演唱开始，唱到
红了以后才有唱片业来签。(当年的 Grateful Dead 之流)
你今天四个团员巡回演唱，要收门票钱，卖 t-shirt，然后音乐独立制片录好了要打歌：
这些对小团体来说都是很麻烦的问题，而且跟它们事业的重心(搞音乐)无关。所以 Jack
Dorsey 认为他们可以用解决餐饮和零售业问题的想法来跨足音乐产业。对它们来说串流
收入不是重点。
他们的目标是用 Tidal 开发出第三个(Seller, Cash App)之后大型的生态系
音乐整体的市场跟餐饮跟零售比当然小很多，但这种类型的创新是你在其他公司找不到的
。我之前有说 2000 年时是贾伯斯，现在是 Elon Musk，第二线就是 Jack Dorsey 跟
Peter Thiel。
关于生态系之间的互动就要连到
#3 Cash App + Seller Rewards
我上周跟朋友出去喝咖啡时发现去的那家店开始有集点活动。它们用的是 Square，跟他
们聊了以后说是两周前才开始的。我想说喔集点满正常的。
我没注意到的是，这些集的点现在都可以在 Cash App 内管理？？
这次法说会讲得很白：过往 Seller 跟 Cash App 之间都只有在底下的互动，对消费者来
说是看不到的。这次的 Square Seller Rewards 是第一个让商家跟消费者这两个生态系
有明显的互动。它们正在实验的还有让使用者可以直接传讯给商家。比如说你要去理发，
但路上塞车，可以直接和造型师传讯通知。而这些全部都记录在 Seller 的 CRM 里面，
等于是让商家可以去分析资料让生意更好。
Square 两大生态系 Seller + Cash App 潜力无限。Jack Dorsey 说它们想让 Tidal 变
成第三个大生态系，这之间可以怎么互动？只能再看下去。
结论：Jack Dorsey的Super App?
在中国其实不少所谓的 Super App ：一个手机 app 让你什么事情都可以做：买东西、传
讯、找资料等等。但在美国并没有类似的东西。Square 正在往这个方向走。不管是
Seller，Cash App，还是 Tidal 对音乐界的构想都是类似的。
我会想砍 DDOG 的原因是，我认为跟 APPS、CWRD、SQ比起来，这家公司不太知道要往哪
里走。营收成长率低于 CRWD，并购的构想低于 APPS、SQ。那代表我买这三支就好...？
另外说一下 HAAC，我对他的看法是接近于现金 (SPAC不会低于10) 但只要出现收购对象
很可能会直接飙破 20。简单说就是 Nassim Taleb 常说的 optionality ─ 没事就摆着
当乐透，比现金好，但有好价位(这几天的主要持股) 就会加。之后新资金进来应该也是
先买 HAAC