原文标题：当冲降税延长 引发论战
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发布时间：2021.05.05
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原文内容：金管会：降税助攻台股交易量
当冲降税与台股多头行情，的确增加当冲交易量。金管会4日公布，2016年当冲降税前，
当冲日均量近106亿元，占集中市场9.63％，到今年3月，当冲日均量已拉高到661亿元，
占集中市场交易量30.34％，更重要的是每日平均当冲交易户数，由2018年的4.56万户增
至今年3月的11.2万户，创历史新高。
证期局副局长蔡丽玲表示，当冲是一种交易制度，可提供投资人作为套利或避险策略的工
具，每位投资人策略多元，有些是以当冲作为避险，所以无法得知投资人整户的损益，无
法推估整个市场当冲投资人到底有没有透过当冲赚到钱。
至于当冲交易量大幅提高、当冲平均交易户数倍增，蔡丽玲解释，股市创新高时，愿意参
与交易的投资人也会增加。
近日台股交易量放大，市场讨论是否是当冲造成台股爆量，价格剧烈波动，亦有人质疑当
冲降税是否仍要继续延长，让台股投机交易大幅提高。金管会4日公布当冲交易税由0.3％
减半到0.15％的成效。
首先是在降税前，即2016年一整年，上市柜合计日均交易量987.48亿元，上市柜当冲日均
交易量则是105.74亿元，而只看集中市场，当年当冲交易量占率是9.63％；但从2017年4
月28日起，当冲交易税减半，首年是到2018年的4月27日，金管会表示，期间上市柜日均
交易量是1,544.08亿元，其中当冲日均量拉高到374.59亿元，若看集中市场当冲占率则是
22.34％。
之后当冲降税再延长到2021年底，则从2018年4月28日到今年3月底，市场日均交易量拉高
到2,106.67亿元，当冲日均交易量亦放大到661.09亿元，集中市场当冲占比提升至30.34
％，可明显看出当冲交易量及占率近年明显上升，且有助放大台股交易量。
同时当冲日均交易户数，也从2018年的4.56万户，2019年有微幅降到4.37万户，但随着台
股屡创新高，2020年当冲日均交易户数增加到10.8万户，今年3月底则增加到11.2万户；
若以近期台股交易活络，估计4月当冲日均交易户数还会再提高。
财长：看下半年台股再决定
台股4日再爆历史天量、上下震荡近700点，当冲降税明年是否该延长，引发各界论战。财
长苏建荣4日受访表示，要看下半年台股情况，并与金管会评估。知情人士则说，财政部
抱持“审慎”态度，距年底还有一段时间，不急于仓促作成政策决定，但若当冲降税达成
拉抬台股交易量能政策目的，则需再检讨。
台股连日来爆大量，当冲占比升高，部分个股当冲占比甚至来到七成，原本对于当冲降税
延长乐观其成的财政部，连日来态度也转趋审慎。
苏建荣4日赴台北国税局视察报税情形，面对媒体询问当冲降税是否延长、财政部立场为
何时指出，这要看下半年台股情况，并会持续与金管会评估。
财政官员指出，当冲降税首先要考虑政策目的，我国2017年祭出当冲税率减半优惠目的是
拉抬台股交易量能，当时台股日均量仅1,000亿元，但近几个交易日的成交量已触及6,000
亿元规模，若政策目的已达成就该再检讨。
其次，台股在基本面、资金量支撑下，目前价量齐扬，但居高是否有风险，得进一步考量
；同时，对投资人结构呈现怎样的情形也是考量因素之一，财政部要与金管会一起讨论、
思考。
金管会虽立场明确已建议当冲降税延长五年，惟财政部官员指出，金管会主委黄天牧也表
示，到年底前欢迎各界提出不同意见、一起讨论。
此外，苏建荣说，台股虽有下跌情况，但股市关键在实体经济，主计总处概估我国今年第
一季经济成长率8.16％，且我国4月出口表现应为正成长，显见我国经济基本面坚强。
近两日台股震荡大，苏建荣认为，台股属于盘整格局，惟投资人应具备风险概念，不能追
高。他强调，国安基金将持续观察资本市场风险，像是最近东南亚国家疫情确诊数又出现
高峰，值得关注，盼疫情不会对实体经济造成影响
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之前当冲降税美意要让台股交易量能增加 活化股市
但最近交易量履履创新高 大盘就有40%都是当冲量 甚至个股有些达到70%
当冲反而让大盘震荡过大 当冲减税是否好事 看来真的要好好思考