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外资：面板双虎后市有杂音
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https://udn.com/news/story/7251/5428667
发布时间：2021-05-03 00:27
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面板报价第4季续涨有杂音。瑞士信贷指出，在面板业经历数个季度的供不应求及持续扩
产，预期第4季供需转向平衡，报价由上涨转下跌，且2022年将出现供给过剩，相关影响
双虎友达（2409）、群创成长性放缓，其中友达评价偏高，率先调降评级至“中立”。
瑞信此次上修友达、群创目标价至35.5元、36元，但考量评价状况，仅推荐持续加码群创
，也是近期外资圈罕见降评面板股。国内法人则重申偏多，友达法说会后，某大型投顾将
目标价提高到39.5元，直追另一家大型投顾喊出“四字头”42元的目标价。
瑞信表示，由于零组件短缺及下游重复下单，面板报价近期持续上涨，出现每个月都上涨
的热况，不过从终端反馈的需求程度却不一，特别是电视面板涨幅已经偏大，开始压抑市
场需求。预测供应链业绩在第3季达到高峰后，第4季面临景气反转的跌价压力。
瑞信进一步表示，中国电视面板的需求减弱程度尤其明显，品牌厂因应价格大涨上调零售
价格，导致今年来的需求表现不如预期。相较下，美国需求保持强劲，但伴随疫情趋缓，
消费者的支出可能转向旅游和户外娱乐，下半年需求强度也有变量。
此外，瑞信认为，在大陆合肥晶合集成电路增产后，目前产能极度短缺的驱动芯片将在下
半年缓解，玻璃基板和偏光片产能也会逐步提高，而大陆面板厂产能去瓶颈后，小型供应
商及新厂产能增加可能加剧供过于求，推估2022年供给将大幅增加8.8%，远高于需求成长
2.9%。
对照面板供应链，瑞信看好驱动芯片厂优于面板厂，包括联咏预期持续受惠芯片价格调涨
，今年每股纯益（EPS）估达37元，基本、乐观情境目标价735元、1,000元。
投顾法人则认为，友达虽然有重复下单疑虑，但公司加速数位转型扩展需求，订单能见度
不但直达年底还洽谈明年的需求，另外5G带动结构性成长，晶圆厂排挤面板需求可能影响
缺料有更长的时间。
心得:
有异音??
外资很急喔 赶着大半夜发稿
急着吃货 一人一票恋人包子不到50不卖