原文标题：惨被台积电套牢 散户这几种习性 最容易沦为“韭菜”命运
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发布时间：2021/03/30
原文内容：
惨被台积电套牢 散户这几种习性 最容易沦为“韭菜”命运
作者：刘宗志
从台积电股东人数不断创新高，可以看出散户热衷追捧热门股的投资习性，但追高的结果
，往往是沦为大户和法人的宰割对象，究竟散户们该如何摆脱“韭菜”的命运？
去（2020）年10月底开放盘中零股交易之后，散户买高价股票更方便，也买得起，短短几
个月台积电（2330）股东人数大增30万人，连连创新高。但怎么散户进场了，股价却开始
拉回整理？面对像台积电这样的热门公司，散户到底该如何避免一买就套？
去年6月台积电股价只有317.5元，当时的股东人数也只有48万5千多人，但是到了今年1月
，台积电见到波段高点的同时，股东人数竟然飙高到近80万人，短短几个月的时间，激增
7成。
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利多满天飞才买
容易套在最高点
不太妙的是，台积电股东人数并不是一路跟着股价上涨同步增加。在半年多期间增加的30
万名股东当中，有超过18万名是今年元月才跳进来的。元月正是台积电召开法说会大谈乐
观前景、财报公布惊艳市场、多家外资调高目标价等利多满天之际。
顺带一提，1月勇敢进场买台积电的人，几乎都是散户，尤其是买零股。持有不到1张台积
电的小股东，在今年1月大增近13万人，持有1～5张的小股东同期间也增加超过5万人。
同样的状况也出现在其他指标性个股，从台湾50（0050）ETF成分股来看，代表台股市值
前段班的这些大型股，股东人数众多，又具产业代表性，在鼠年一整年下来涨幅最大的5
档个股分别是联电（2303）、联发科（2454）、瑞昱（2379）、台达电（2308）、台积电
，5档中有4档是半导体族群，涨势集中。
进一步观察其筹码，联发科、瑞昱在这1年期间融资余额减少，代表能够在股票上涨时紧
抱的投资人少，被洗掉的投资人多。台达电与台积电融资余额虽有增加，但是两家恰好都
是在今年元月波段高点出现时融资大增，代表融资不是在去年3月开始布局，而是在股价
涨了一大段后才蜂拥而至。
联电是融资自去年下半年连续数月增加、股价也一路拉高的散户胜利代表作，但也是5家
公司中唯一的1家。融资常被视为散户的指标之一，这代表多数大涨的公司当中，散户不
是缺席，就是股价大涨了才开始进场，但进场后股价却开始拉回进入整理。
ꀊ不看筹码动向
惨被大户“割韭菜”
那么大资金投资人的动向如何呢？市场一般把持有超过千张以上的股东称为“大户”，持
有5张甚至更少的股东称为“小股东”或是“散户”。理由很简单，因为持股越多代表资
金越雄厚，对于股价超过百元（1张要价10万元以上）的股票更是如此。
同样以台积电为例，如果今年元月大户也同样站在买方，那就代表市场不但看好台积电财
报表现与未来展望，也看好台积电股价还有空间。可惜的是，持有台积电千张以上的大户
股东占整体台积电比例，在今年元月下滑超过0.8个百分点，相当于大户倒了超过20万张
台积电股票到市场。这当中，有超过半数的股票被18万名散户接走了。
台积电元月法说会后，不少外资跳出来调升目标价，主要是看好台积电受惠电动车、高速
运算以及5G等关键应用的长线潜力，更有外资看好台积电2025年总营收倍增，上看千亿美
金，能够超越英特尔，一举跃升为全球第一大半导体公司。
从乐观看待台积电的外资来看，一家美系外资大幅上修台积电评价，还将目标价一口气自
670元上修到900元。无独有偶，另一家未在台湾登录的外资认为，台积电2023年可望赚进
超过3个资本额，并给予台积电1,000元天价的目标价。
这些看法都是在今年元月台积电最热的时候出现，谁买单呢？上面提到的18万散户大军都
买单了！
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听信外资喊多而进场
落入倒货陷阱
令人捏把冷汗的是，外界经常诟病的“外资Sell Side（券商）报告喊买进，外资Buy Sid
e（法人客户）反手卖股票”现象又出现了。
1月14日台积电法说之后外资券商纷纷调升目标价，但是外资实际上却在一路卖超台积电
，尤其在台积电股价攻高登顶后（1月21日高点679元），卖压源源不断。从法说会前的1
月11日外资由买转卖，一直到2月底为止的28个交易日当中，就有22个交易日都是卖超，
相当于8成的日子都在用股票换钞票。钞票从哪儿来？一半以上是从18万散户小股东口袋
拿的。
上面几个常见的散户投资习性，总归一句话，就是“别人喊买我就买”，这也是投资的大
忌。
投资人该怎么做？台积电是举世公认的好公司，长期展望佳也是市场共识，但再好的公司
，股价的走法也不会永远平坦。短线筹码稍微凌乱的台积电，整理在所难免，中长线的话
，当然还是回归基本面看待。
基本面怎么看？台积电预期，5G与高效能运算应用市场可望长期成长，并将驱动2020～20
25年营收年复合成长率达10%～15%。别忘了，现在外资与市场看法偏乐观，当然是预期台
积电15%成长率可达标，甚至超越，但万一外在环境变化，成长率只有10%（预估的低标）
，这一来一回会让5年后的营收比乐观预期打8折，不可不慎。投资人该做的是追踪公司预
期目标的达成状况，尤其长期投资更需要长期追踪。
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拒当大户、法人提款机！
今年宜留意非电族群表现
2020年7月台股一波大涨，主要就是拜台积电所赐，当时短短不到1个月就大涨近5成，市
值也从8兆元一举跃升到了12兆元。同期间大盘指数市值不过增加了4.3兆元，这也意味着
，台积电贡献了该段时间指数涨幅的9成，其他股票只能干瞪眼。
然后呢？今年1月13日大盘市值挺进至48兆元，当天台积电突破600元大关，市值已经来到
15.69兆元。半年来大盘市值又增加了8兆元，然而，其中近半数还是护国神山所贡献，虽
然不像半年前全看台积电一家脸色，但扣除台积电涨幅不计的话，这段时间3,400点的指
数涨幅，仍会有近半不见。
如同近期流行的新名词“K型复苏”一般，电子类股表现强势，但许多非电子类股却连1年
前台股12,000点的相对位置都还没突破，类股表现差异甚大，也造成了许多股民因为选错
了边站，只能眼巴巴看着指数涨，却没真正获利。
不过这样的状况，其实已经在今年元月台积电见到波段高点后开始产生变化。当大盘指数
在今年2月再度创下新高、来到16,579点之际，台积电已经未能突破元月高点679元，这档
过去1年来半导体族群、电子类股，甚至是大盘的多方领头羊，似乎已经看到疲态。
在这段时间，电子股开始进入休息整理，电子类股指数、大盘均修正测试月线支撑，不过
非电子族群包括塑化、金融、观光类股等却是逆势创下波段新高，甚至钢铁、航运也都有
相对电子股与大盘强势的表现，资金开始在类股之间轮动、转换的状况可见一斑。
除了资金与筹码面的变化之外，基本面呢？法人研判，受惠2021年下半年疫苗可望陆续大
量接种下，将有助全球经济活动重启，进而支撑银行放款动能改善，以及炼油、成衣原料
、汽车等需求的实质回温。而台股企业2021年企业获利增长有望来到22.8%上下，其中，
电子业成长率约25%，非金电产业则因为2020年基期较低缘故，获利成长有望来到45%水准
。
即便电子仍然是台股的主要组成类股，但是不论基本面、资金面都已经看到非电子族群的
优势，今年的投资势必要多加留意非电子族群的表现，操作时追踪大户和法人动向应是良
策。
心得/评论：
所以法人说的都不可信？？？
资浅韭菜的哀伤,继续住套房...