其实这不是一个估值的问题，而是一个心理学的问题
你永远觉得股票太贵，表示你觉得和股票比，现金比较值钱，所以股票才会贵
你为什么会觉得现金比较值钱？
这可分为几个层次
1. 你太穷，拥有现金是一种从小根深蒂固的意识形态，现金等于安全感
2. 你对总体经济无感，不太了解估值方法、货币趋势
很多人都认为是 2.
但 2. 只是很枝节的表面技术性问题
但根本上的原因其实是 1.
你要解决的是 1.