原文标题：台积电周四法说 外资提四问
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发布时间：2021-04-12 00:45
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原文内容：经济日报 / 记者陈昱翔╱台北报导
台积电将于本周四（15日）举行法说会，外资依循往例，近期提出关注的四大重点，包括
：资本支出方向、7／5／3／2奈米等先进制程需求、美国厂进度，以及长期成长目标等。
对于台积电后市，外资圈普遍正向期待，特别是今年现金股利预期将上看历史新高11元。
花旗环球证券指出，台积电日前公布第1季营收达到财测高标，有望催动股价在法说会前
先涨。截至上周五（9日），外资连五买台积电，买超4.8万张；台积电9日ADR则小跌0.5%
，收122.8美元。
至于第1季财报，五大外资最乐观的预测是单季每股纯益达5.5元，且逐季成长确立，全年
至少赚两个股本起跳。
摩根大通并乐观预期，台积电在需求支持下，本季营收将季成长3%至5%，优于市场预估的
持平，全年营收成长目标也将上修，上看21%至22%；花旗则认为，台积电各制程一路满载
到年底，不担心产业库存调整风险。
根据摩根士丹利、摩根大通、花旗、瑞银及高盛五大外资看法，对15日法说会最关心台积
电客户需求畅旺，未来三年预计投入千亿美元的资本支出，远高出今年的280亿美元。外
资认为，相关支出将投入7奈米至2奈米的产能扩充，也可能因应英特尔芯片外包的庞大需
求。
摩根大通表示，台积电先进制程除了苹果、联发科、辉达、超微及英特尔等大客户的潜在
订单需求，高通也将回归台积电投片，最快明年中采用4奈米产出芯片，并于2023年采用3
奈米生产下一代芯片，不仅下单时间比市场预期提前，订单量也比预估更多，不排除台积
电将更积极扩产。
花旗并预期，台积电将自今年加快增加现金股利金额，包括今年总股息上看11元，2022至
2023年再提高到11.5元、14.4元，同期自由现金流自3,000亿元成长到5,000亿元，正来自
获利表现跃升。
心得/评论：外资看好台积电的未来营运，也看好台积电会增加现金股利，可是外资不懂
的是现在台积电要砸大钱全力冲刺产能全力干掉对手，实在很难提高现金股利，要是现金
股利还维持在2.5，外资应该会有失望性卖压，还是看台积电法说会要怎么说囉。
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