原文标题：台积电法说再现奇蹟? 法人关心这五件事
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发布时间：2021年4月12日 周一 上午11:11
原文内容：
半导体产业方兴未艾，惟市场多空消息不断，上周业界传出，晶圆代工台积电(2330)发信
通知部分客户2022年将暂停降价优惠，并规划加大对先进技术与产能的投资力道，显示出
未来需求相当强劲；不过，同一周内，美国对陆企制裁的黑名单又再度扩大，仍带来了一
些杂音，却也让本周登场的法说会更增添看点。
台积电将于本周四(4/15)举行法说会，MONEYDJ按照往例整理出五大法人关注的议题，并
提出初步解析，包括：千亿美金资本支出用途、5/3/2奈米先进制程与美国新厂进度、
Intel(英特尔)等客户需求、未来营运成长目标、美国出口管制影响。
传台积变相涨价 晶圆代工产能紧到2022
近期最让市场高度讨论的，莫过于业界传出的一封内部信，当中指出台积电取消2022年降
价优惠，如同“变相涨价”。虽然，台积电并不评论关于价格的任何传闻，不过，有IC设
计业者私下透露，确实有收到这封信，公司也早有心理准备明年晶圆代工产能持续吃紧，
比起令人头痛的缺货危机，现在只要能抢到产能，就算没优惠、要加价都无妨。
该封信的另一个重点是，台积电未来3年将砸下千亿美金，以提升产能及先进技术，同日
公司也证实此消息，更让该封信件内容可信度大增。若依此推算，本次法说不排除会进一
步上修资本支出，而台积电看到了什么样的趋势与需求?资金的用途与规划?想必也会是现
场追问的焦点。
先进制程进度上，据供应链消息，南科3奈米厂即将于今年夏天开厂进机，目标2022年下
半年量产；5奈米家族成员的4奈米力拼提早量产；至于2奈米部分，座落在竹科的研发中
心R1已开始兴建，预计今年完工，生产基地将紧邻于此。
设备供应链指出，5奈米制程需求出乎预料强劲，台积电更把5奈米视为今年的扩产重心，
目标年底前将产能拉升到14~15万片/月规模。其中，5奈米家族成员的4奈米制程已进入试
产，将由苹果包下首波产能，未来将生产智慧型手机与Macbook等产品。
地缘政治仍是最大风险 高库存成新常态
此外，客户订单的变化，同样备受关注，尤其是Intel宣布重返晶圆代工市场，会如何改
变竞争态势，台积电与客户的合作关系是否生变?尽管公司向来不评论客户，但法人仍会
趁此次探探口风。业内认为，从台积电庞大的资本支出来看，代表着相当看好未来需求前
景，Intel加入代工战场，也不一定是坏事。
业内人士进一步表示，随着智慧型手机市场进入高原期，半导体产业未来更大的成长动能
将会在AI、HPC、5G…等，这些都仰赖先进制程，目前可以提供最优质服务与先进技术的
晶圆代工业者，也只有台积电。而Intel确定要扩大委外释单，台积电仍是首选，未来这
种既竞争又合作的态势，反而更有利于产业发展。
风险方面，目前市场关注的是地缘政治风险及重复下单（double booking）。 美国商务
部上周把中国7家超级电脑相关公司列入“实体清单”，禁止美国公司对这些企业出货，
业内推估，这些陆企占台积电营收比重仅有0.X%，相当低，待产能释出后，其他客户、包
括车用芯片急单，势必会替补而上，台积电将是毫发无伤。
同时，法人也紧盯库存与供应链状态。就台积电董事长刘德音的看法，当市场出现不确定
性，以及市场分布、市占改变时，一定会有“double booking”。不过，这是新的供应链
正常现象，不能用过去看法来看现在。同时，公司也会针对整体市场做需求性分析，以区
分那些是紧急需求，或是增加库存的订单。
台积电Q2营收估季增3~5% 全年业绩达标无虞
至于业绩部分，尽管近来外资空军频频攻击，直指苹果今(2021)年上半年将大砍单，台积
电仍稳步向前进，3月营收来到1291.27亿元的历史单月新高纪录，带动首季营收同步写下
3624.1亿元新高，并顺利达到公司财测高标(公司估第一季营收127~130亿美元，折合新台
币3549.65亿~3633.5亿元)。
法人看好，台积电首季获利表现有望再给惊喜，第二季成长趋势依旧鲜明，主要是大客户
对于7奈米、5奈米需求仍强劲，加上成熟制程也产能全开支应客户需求，在整体产能利用
率维持高档、涨价效益下，第二季美元计价营收有望较前季成长中个位数(约3~5%)，持续
改写新高纪录。
全年来看，法人表示，晶圆代工产业能见度直达2022年底，产能也被预订一空，目前台积
电旗下成熟制程维持满载况，而7奈米制程也产能全开，加上联发科(2454)等大客户5奈米
产品陆续上市，预期公司今年有望顺利达成公司所设下
心得/评论：
最近利空不断~但在美国打压下
台GG也影响到了~~
想说应该跌停!!!
这几天还在季线上下跑~~
679T的撑住~~