https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=24c7c2b5-66be-4d30-b878-72
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今天这新闻印证了我之前想法
1.桥椿本身不缺单,是看它生产效率,文章中提到asp ,汇率等因素会拉高他的毛利,预期毛
利会较去年Ｑ4提高
2.今年第二季会是历史单季营收最高时刻,单季营收破24亿都有可能,史上最高营收配合毛
利拉升
单季ＥＰＳ破1都有可能
3.桥椿下一个密集成交区是40-44 ,
https://i.imgur.com/I625718.jpg
这部分配合其周k变化,最晚7 8月股价可以藉著第二季营收创高突破此区间,迈向下一个密
集区60
4. 2013年以来首次周k即将形成多头排列,配合此营收,美国整体房市情形,这很有机会是
一波大趋势的初升段
※ 引述《flywhere ()》之铭言：
: ※ 引述《garyoldb (盖瑞欧德B)》之铭言：
: : 这部分同意，折旧部分是既定现实，不用跟2016的财报比
: : 只要确定摆脱2017年起逐年衰退的状况，股价就有一段想像空间
: : 很简单的逻辑
: : 业绩比业绩：
: : 从营收角度来看，红框里去年Q3开始的营收强劲增长跟延续性
: : 跟蓝框里20年上半年和19、18、17年末，很明显看得出两个层级的
: : 毛利部分的话黄框中去年Q3、Q4也看得出位于18~20这三年的高档
: : https://imgur.com/EUiIgvl.jpg
: : 展望比展望：
: : 前文说过的，美国房市展望佳应该是公认现象
: : 股价比股价：
: : https://imgur.com/OKYhhkl.jpg
: : 2019年均价31.48
: : 2018年均价35.12
: 持?
: : 营收与毛利变化这部分
: : 如上图业绩图里2018~2020逐季财报部分，
: : 营收与毛利似乎没特别相关?
: : 很难确定说营收成长，毛利就可达13%以上(去年Q4 12.77%)
: : 但若仅从去年Q3、Q4来看营收上升毛利的确有持续改善，
: : 也的确依照桥椿原物料涨跌皆会转嫁客户的说法
: : 一时想不到会导致毛利衰退的原因
: : 毛利能维持住可能性是比较大的
: ,?
: 逐?
: 其?
: : 这部分觉得有机会
: : 然后生产面的部分
: : 19年报中(20还没出来)有写到产能跟销售量值
: : 红框部分产值加总就会是当年营收
: : https://imgur.com/Uolkhjc.jpg
: : 所以可以回推出产品均价跟极限产值
: : 用19年均价换算产值，每季极限产值在20亿左右
: : 季营收>20亿就会产能跟不上，存货减少
: : 用去年Q4对照也差不多对得上
: : 去年下半年库存制成品存货快速下降
: : 去库的速度是前所未有的快
: : 所以可以假设桥椿常理下会很努力生产
: : https://imgur.com/B00STs4.jpg
: : 而桥椿营收Q3、Q4分别为21.8亿、21.8亿
: : 皆处于每季极限产值20亿以上
: : 存货也跟着减少2亿
: : https://imgur.com/7dT9Nxh.jpg
: : 所以感觉Q1财报还可以再关注一个东西
: : Q1营收刚好20亿 如果存货价值制成品维持在4.7亿
: : 那产能大概就如以上推估，已在一个紧张的状况
: : (因为没理由需求那么强劲，有产能还不快点开出来)
: : 这样的话理论上如果全年平均7.5亿
: : 整年90亿是会大于产值80亿的(20亿季产值*4)
: : 以半导体来说
: : 这样就是供不应求->涨价->毛利提升
: : 但以修缮跟房屋市场里的锌制水龙头市场来看
: : 不晓得桥椿是否有涨价提升毛利的空间?
: 时
: 府?
: 净?
: 我?
: : 先不管以上毛利或营业费用等等等讨论
: : 单纯以结果是税前净利6.16亿的话
: : EPS 4元不可能
: : 所得税费用理想状态来看的话
: : 在今年赚钱前提下 照经验至少都会吃掉1亿
: : 以净利6.16亿来看 有3元就算很漂亮了
: : 至于5~7年折旧完后的确是利多
: : 不过真的还很久，都可以生小孩上学了
: : 个人认为市场没那么狂提前反应XD
: : 我觉得60元不是没机会~
: : 但需要三个条件至少满足一个
: : 1.中科厂上线让产能提升
: : 一样可以从存货观察，如果存货制成品异常提升，应该是有新产能开出来
: : 目前产能看起来很紧绷了，如原PO说的，可能不是订单的问题
: : 如果产能可以再提升 单月营收能吃更多订单那就恐怖了
: : 2.涨价提升毛利
: : 不知道桥椿这波需求旺盛有无涨价空间
: : 只要毛利能重回17%
: : 净利会远超过6.16亿 60元也不会有问题~
: : 3.市场上修本益比
: : 这个最简单，钱太多、通膨
: : 万用解:本益比上修->涨涨涨
: : 不过跟前面说的一样
: : 就算不看60
: : 这价位配上展望跟实质业绩已经在开出来
: : 可以说已经很棒了
: : 我习惯用比较保守方式看
: : 都觉得今年很有机会至少2元
: : 美国房地产这波可以同步看
: : 桥椿-卖美国水龙头
: : 成霖-卖美国水龙头
: : 钻全-卖美国钉枪
: : 福兴-卖美国门把
: : https://imgur.com/ib8FJif.jpg
: : 3月营收都强强的
: : 参考看看 有误再拜托帮忙指正QAQ
: 这部分我补充一些观点
: 1.税:看2020 q4季报可以看到有部分亏损可以抵税。但影响应该也不高就是了。
: 2.营收毛利：
: 看2020 第四季季报会发现营业收入当中有其他这项，在2020 占营收30%左右共21亿元,
并
: 较2019年营收成长快130%。这部分估计主要就是所谓的成品线部分了。我认为也是其成
长
: 主要动力所在,而相关新闻提到估计今年第二季可创营收新高
: 相关新闻：去年8月有新闻成品线预计3年内开出30条，4.5月单月成品线营收破亿
: 一般来讲 成品线利润会大于零组件。 且这部分估计今年产能还能成长,唯一比较麻烦
的
: 在于成品线应该是去年4.5月才开始有大量生产,未来能否顺利扩大就是关键了。但相关
新
: 闻一直提到成品线会因良率提升,可以提高毛利率等等。
: 3.汇率问题：
: 2015年有提到 若台币对美金贬值1%。桥椿毛利可提高0.5% 。相较去年美元狂贬, 按造
往
: 年复苏期情形。美金今年大概率会回流美国。美金上涨。
: 4.技术面：
: 如原po说的 钻全/成霖等都已经形成日线多头了。周k则是刚20上穿60，像桥椿从2015
以
: 来只有穿过三次。这次还是翘头最漂亮的一次。这也许是代表该居家产业多头开始？（
美
: 股居家股完全喷）
: 以上补充请参考