原文标题：世芯-KY有35% 业绩来自飞腾，外资调降目标价至600元
原文连结：https://reurl.cc/OXgXrA
发布时间：发布日期 2021 年 04 月 09 日 14:04
原文内容：飞腾（Phytium Technology）设计的超级电脑飞快运算，用来开发超音速飞弹
，被美国列入出口管制的实体清单，拖累供应商世芯-KY 股价开盘打入跌停，并有外资出
具最新报告，调降世芯-KY 评等为“劣于大盘”，更将目标价从 980 元降至 600 元。
瑞信表示，飞腾利用美台技术发展超高音速武器，美国商务部 8 日以从事活动有悖于美
国国家安全或外交政策为由，将飞腾等 7 家中国企业与机构列入实体清单，而由于飞腾
为 IC 设计服务厂世芯-KY 的客户，因此将会有相当大的潜在损失。
瑞信指出，美国政府将飞腾列入出口管制的实体清单，对于供应商世芯-KY 的影响相当大
，因为世芯-KY 在 2020年的销售业绩当中，就有 35% 来自飞腾的贡献，并预估今年将有
40％ 至 45％ 的销售额，来自飞腾的 16 奈米 CPU 和 7 奈米 NRE （委托设计）项目
。
瑞信说明，尽管目前已经生产的芯片仍将在 2021 年第 2 季出货，但随着美国政府阻止
中国利用美国技术发展军事武器之后，世芯-KY 在没有美国 IP （智慧产权）和 EDA（电
子设计自动化）的情况之下，无法进行新的 IC 设计，预估将会消减飞腾对世芯-KY 今年
第 4 季的贡献。
瑞信强调，世芯-KY 应该会在其它地方看到强劲的成长，包括美国 7 奈米的 AI 应用、
中国新创企业及互联网，以抵消中国 CPU 业务的风险，但由于美国政府对飞腾的限制，
所以将世芯-KY 的评等降为“劣于大盘”，并将目标价从 980 元调降至 600 元。
心得/评论：
外资先开第一枪了.....飞腾占世芯40%的营收，60%利润，而且未来还有可能被飞腾求偿
中国商务部一月才通过《阻断外国法律与措施不当域外适用办法》当中就有一条要求
国外厂商“不得承认、不得执行、不得遵守有关外国法律与措施禁令”；
中国公民、法人或者其他组织若因外国法律与措施的域外适用遭受重大损害，得向中国法
院提起诉讼，要求获益当事人赔偿损失，以此作为中国大陆对外贸易之必要反制措施。
把鸡蛋全放中国的下场只有一个惨字，赶快看看能不能找到其他客户吧