花旗再示警股市泡沫：市场心态就像1999年
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花旗集团首席美国证券策略师 Tobias Levkovich 表示，当前美股正在进入泡沫区
，股民兴高采烈的情绪，就像是网络泡沫时代最后几个月的情况。
Levkovich 周三 (7 日) 的报告仅有两页，但表达了他强烈的担忧。
Levkovich 表示，基金经理虽然感受到高风险，但仍不得不在股市中追涨，以赶上
指数及竞争者的步伐，即使他们也相信会悲惨收场。
他指出，这一现象在网络泡沫时代就是如此，经理人要不就选择卡位关键的网络股
，不然就要冒着表现不佳的风险。
Levkovich 认为，由标普 500 指数的市值营收比 (market cap to sales ratio)
超过 3，已经明显高于 2000 年的峰值，因此美股完全被高估了。
Levkovich 表示，大规模的财政刺激措施和宽松的央行政策已经形成了一个观念，
就是不需要规避风险。然而，不断下调的获利修正和指引，以及 Fed 潜在的最终缩
表行动，还有可能的通膨数据，都表明需要谨慎行事。
他对今年底标普 500 指数的目标价为 3800 点，居同业最低。而指数周三收在
4080 左右，他对投资人的过度自信表达忧虑。