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伍德：10年殖利率若于2-3%止稳 美股本益比上看33倍
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发布时间：
2021-03-22 12:52:57
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原文内容：
方舟投资(ARK Investment Management)上周五(3月19日)出具研究报告，预测特斯拉(Tesla
Inc.)2025年股价上看3千美元。方舟明星总裁凯萨琳伍德(Cathie Wood、见图)刚刚又表示
，人类驾驶的汽车，才是大规模毁灭性武器(weapons of mass destruction)。另外，若
美国10年期公债殖利率于2-3%止稳、则标准普尔500指数的本益比上看33倍。
伍德22日透过Twitter回应网友质疑特斯拉全自驾系统2025年能否获得核准时表示，车祸事
件中，人类犯错的比例将近85%。我们相信，数据将说服主管机关，人类驾驶的汽车才是大
规模毁灭性武器，他们每年在美国造成35,000~40,000人死亡、全球因之身故的人数则超过1
25万人。
伍德21日并指出，美股似乎从未针对0.5%、1%、2%或3%的10年期公债殖利率进行折现过。自
从科技与电信泡沫破灭后，标准普尔500指数的本益比固定在20-25倍触顶，即便10年债殖利
率已从6%一路往下探。
伍德表示，随着破坏式创新对传统世界秩序带来“创新式破坏”(creative destruction)，
标普500的本益比很可能会依据2-3%的名目GDP成长率进行调整。倘若美国10年期公债殖利率
于2-3%止稳，标普500本益比也可望随之调整至33倍(计算式为1/.03=33)。
伍德还说，人工智能(AI)将创造更多赢者全拿的机会(像是自驾出租车网络)，届时等比级数
的成长机会恐变得非常稀有。
根据方舟投资19日公布的最新研究报告，根据蒙地卡罗方法(Monte Carlo method)模型的模
拟，预测到了2025年，特斯拉股价基本可达3,000美元，但悲观情境下(有25%机率)股价可能
只有1,500美元，乐观情境下(机率也是25%)股价则有望多达4,000美元。
方舟决定将特斯拉的保险业务加入预估模型，并假设该公司将推出由人类驾驶的叫车服务，
另外还上修特斯拉五年内达成全自驾目标的机率。
也就是说，自驾功能促使方舟将目标价大幅提高。2025年，电动车、自驾出租车将创造特斯
拉约40%、50%的市值。
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自驾功能才是特斯拉的未来重点，
人类驾驶的汽车，才是大规模毁灭性武器；
特斯拉五年后股价3000，
现在短暂回档、只要六百多，还不上车吗？
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